Чтение онлайн

Логика 101

В университете штата Орегон я учился у великого профессора логики Ол-бери Кастела (Albury Castell). Многие из вас пользовались его книгами, изучая логику и этику. Его курс был самым интересным из тех, которые я взял в дополнение к главной программе за четыре года учебы в колледже. Оглядываясь назад, я также сказал бы, что он оказался самым полезным для жизни после колледжа.

Вы когда-либо думали, сколько из того, что мы выучили, нам не приго­дилось? Вся та математика, которую 90 процентов из нас фактически ис­пользует только приблизительно 10 процентов. Когда последний раз вы возводили круг в квадрат или прижимали к себе томик «Беовульфа» (Beowulf)? Или забылись и закончили предложение предлогом? Я подоз­реваю, что все это принудительное образование — причина того, почему мы не очень сообразительны и становимся жертвами хорошо обоснованных ошибочных аргументов, а потому можем быть легко введены в заблужде­ние рыночными гуру.

Эти слова — мой бонд

Вернемся к логике 101. Одно из первых правил логики гласит: вы не може­те предсказать "А" с помощью "А". И все же день за днем мы, рыночные аналитики, используем цену, чтобы предсказать цену. О, мы можем при­крыть ее и говорить, что мы предсказываем цену с помощью осциллятора или скользящей средней, либо пользуясь линией тренда. Но простая прав­да в том, что мы используем инструменты, производные от цены, чтобы предсказать цену. Доктор Кастелл завалил бы на экзамене 90 процентов технарей.

1 The Secret of Selecting Stocks

А вот кое-что действительно удивительное... табличные данные на ри­сунке 15.1, демонстрирующие $141,792.50 прибыли от торговли S&P 500, которые получены без единого использования цены S&P! Сигналы на по­купку отдавались методом, который предписывал, что когда возникают ус­ловия «А» в данных «А», тогда и только тогда следует открывать длинные позиции для «В» — S&P. Учитывая среднюю прибыль на сделку в размере $1,750, которая в 2.20 раза больше, чем средний убыток, и проседание менее 13 процентов от суммы заработанных денег, я думаю, можно уверенно заключить, что данные «А» хорошо прогнозируют данные «В».

Взгляд на данные «А» и данные «В»

Эти результаты получены при покупке S&P 500 (рынок на закрытии) в любой день, когда рынок бондов закрывался выше самого высокого мак­симума за последние 14 дней.

Выход из сделки осуществлялся одним из двух способов: или подтяги­ваемый стоп (trailing stop) по самому низкому минимуму за последние 17 дней на облигациях, или стоп в $3,000 от точки входа.

Таким образом, когда облигации убегают из 14-дневного канала, поку­паются S&P, а выход осуществляется в случае превышения допустимого убытка в долларах или пробития 17-дневного канала на бондах. А вот еще более важный момент... прорывы канала на S&P оказываются весьма бес­системными. А вот прорывы канала на бондах, очевидно, оказывают силь­ное воздействие на цены акций.

А теперь кое-что по-настоящему поразительное: прорывы 14-дневного ценового канала S&P сами по себе дают неважные результаты. Фактиче­ски, немногое можно предложить трейдеру, берущему сделки при разруше­нии канала на этом рынке. «Лучшие» данные находятся между 15- и 20-днев­ными каналами. Но и в этом случае, несмотря на прибыльность, проседа­ние невыносимо, а большая часть прибыли поступает от одной большой выигрышной сделки.

С другой стороны, не имеет особого значения, пробитие какого канала вы используете в бондах, чтобы инициировать вход на S&P... все они дела­ют деньги. Лучшее — враг хорошего.

Как пример, я предлагаю табличные данные на рисунке 15.2, где дан ре­зультат использования входа при пробитии 14-дневного канала на рынке бондов и выхода на уровне самого низкого минимума последних 12 дней на S&P. Мы будем использовать бонды для открытия длинных позиций и за­щищать себя с помощью ценовых данных S&P.

Наконец, те из вас, кто ходил на мои семинары, найдут, что прорывы очень краткосрочных каналов на бондах (в сочетании с тем, что мы назы­ваем половинчатым катапультированием (1/2 bailout)) дают выдающиеся результаты. В прошлом году примерно 42 из 49 сделок были выигрышны­ми со средней прибылью на сделку $527. Рисунок 15.2А показывает эту технику. В то время как прибыль оказалась меньше на уровне $88,055, вас может привлечь высокая точность в 82 процента.

Рисунок 15.2 Сигналы на покупку S&P 500, основанные на бондах, со стопом по S&P 500.

Давайте сломаем некоторые плохие привычки

Три условия ведут к кончине фьючерсных трейдеров: плохая система, от­сутствие управления капиталом и... плохие привычки.

«Плохие привычки» (Bad habits) — это не название рок-группы, кото­рую слушают ваши дети (хотя они, вероятно, продадут немало дисков). Что я подразумеваю под плохими привычками? Что ж, после анализа они разделяются на две группы.

Первая группа включает плохие привычки, о которых вы уже знаете. На Западном побережье это называется вялым отношением к делу, т. е. вы не ложитесь рано спать, хотя вам вставать в 5:10 утра каждый божий день года. На Восточном побережье это может означать, что вы откладываете утреннюю работу до самого момента открытия рынка.

Рисунок 15.2А Покупка S&P 500, основанная на бондах, с задержкой на 1 -2 дня.

Более того, мы не можем поддерживать здоровье и находиться в гармонии с нефьючерсным миром, с тем, в котором мы живем вместе с нашими семья­ми и друзьями. Однако эти плохие привычки — те, о которых мы знаем, с ко­торыми имеем дело и боремся все время в полном смысле этого слова.

Вторая группа включает в себя по-настоящему плохие привычки. В биз­несе торговли фьючерсами это привычки, о которых мы привыкли думать, что они правильные (или хорошие привычки), в то время как это очень да­леко от правды.

Плохие привычки, приобретенные подобным образом, становятся руко­водящими правилами, теми самыми строительными блоками, из которых, как мы думаем, создается успех, но так как фундамент выходит кривой, мы никогда не сможем получить прибыль. Айн Рэнд (Aynn Rand2) была права: всегда проверяйте свою территорию.