Долгосрочный инвестор
Шрифт:
Американский учёный-экономист, автор популярных книг по экономической теории Роберт Шиллер доказал, что при долгосрочных инвестициях снижается риск потери вложенных денег.
Он проанализировал движение индекса S&P 500 с 1872 по 2018 год и вот что получил:
1. Чем короче срок инвестирования, тем больше разница между доходностью и потерями. Если инвестировать на срок до года, то можно либо заработать 53 %, либо потерять 37 %.
2. При увеличении срока инвестирования риск потери денег снижается.
3. При инвестировании на срок в 20 лет не было ни одного периода, когда фондовый рынок уходил в минус.
Необходимо смотреть на акции не как на что-то виртуальное, а как на часть реального бизнеса, потому что акции – это и есть бизнес, и поэтому перед покупкой необходимо задать себе вопрос: “А хотел бы я владеть долей в этом бизнесе?”
Самые отдаленные годы – самые важные. В мире, где практически никто не придерживается по-настоящему долгосрочного взгляда, рынок щедро вознаграждает тех, кто это делает.
Долгосрочный капитал – привлекательный капитал. Если вы решаете действовать медленно и методично, то помните, что к историям о стремительном богатстве нужно относиться с большой долей скептицизма.
В краткосрочной перспективе медленный и стабильный капитал – это скучно. Но в долгосрочной – крайне заманчиво.
Что бы вы выбрали, если бы сегодня вам предложили взять 1 000 000 рублей. Или же вы предпочли бы забрать эту же сумму через год, но с поправкой на инфляцию?
Инвестор, вкладывающий свои средства исключительно в акции, в наименьшей степени должен переживать по поводу роста цен на товары.
Стоимость акций, как правило, всегда догоняет инфляцию в долгосрочной перспективе. Если показатель прибыли эмитента удерживается на определенном уровне или повышается, значит падение цен на его активы не предвидится.
С латинского языка инфляция переводится как вздутие, она означает повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции на одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде.
Обычно под инфляцией подразумевают повсеместный рост цен на любые товары и услуги, но самом деле рост цен – это только одно из последствий инфляции.
В действительности инфляция представляет собой обесценивание денежной массы, которая находится в экономическом обороте страны.
На сегодня определено несколько факторов, ведущих к инфляции и неуправляемому росту цен:
1. Крупные денежные эмиссии (печатание новых денег), необходимые для покрытия государственных расходов. Этот пример мы наблюдали в 2020 году, когда ФРС Соединенных Штатов напечатала четверть всех существующих долларов – $9 трлн.
2. Вбрасывание в экономику большого количества денег за счёт массового кредитования населения и бизнеса.
3. Экономически необоснованное повышение налогов и акцизов, влекущее неизбежный рост потребительских цен.
4. Монополистический сговор крупных производителей и торговых компаний с целью получения сверхприбылей.
В моменты инфляции или гиперинфляции деньги не выполняют свою главную задачу – быть средством обращения.
Напомню, что гиперинфляция – это рост цен до десятков тысяч процентов в год. Такое происходит, когда объем импорта превышает объём экспорта и государство печатает все новые деньги, пытаясь остановить отток капитала.
Среди хрестоматийных примеров гиперинфляции:
– Венгрия. В 1945–1946 годах ежемесячная инфляция составляла 4x1016 %, то есть цены на товары удваивались ежедневно.
– Германия 1921–1923 гг. Уровень инфляции составлял 20–25 % в день, то есть цены удваивались каждые четыре дня. К 1923 году за 1 доллар США в Германии давали 4,2 триллиона марок.
– Югославия 1991–1994 гг. На фоне разразившейся гражданской войны в стране началась гиперинфляция с показателем роста цен до 100 тыс. % в год.
– Зимбабве 2003–2009 гг. В результате неудачных экономических реформ, связанных с экспроприацией земли у белых фермеров, в Зимбабве разразился экономический кризис. Рост цен на 2007 год составлял 100 тыс. %, а в 2008 году – более 500 квинтиллионов процентов (это 5 с двадцатью нулями). В итоге правительство страны совсем отказалось от выпуска национальной валюты и перешло на доллар США.
В России после развала Советского Союза практически сразу началась гиперинфляция. Цены никто не контролировал, и не готовый к этому рынок оказался предоставлен сам себе. А уже имевшийся дефицит товара и недостаток производственных возможностей в итоге привели к катастрофическому росту цен. В 1991 г. инфляция по итогам года составила 160,4 %.
Начать медленное снижение ее темпов получилось только в конце 1993 года, когда рост инфляции упал с 2508,8 % на конец 1992 года до 840 %.
Снижение продолжалось вплоть до 1998 года, когда по итогам темп вновь скакнул с 11,0 % прошлого года до 84,5 %. Затем – снова снижение. Только к 2000 году жесткая денежно-кредитная политика смогла выровнять ситуацию и затормозить инфляцию.
Следующие скачки, как правило, приходились на кризисный год и год после него: 2008 и 2009 (правительству пришлось даже заморозить цены на 6 категорий продуктов), 2014 и 2015.
График инфляции в России, начиная с 1999 года.
Инфляция в России (как и в любой другой стране) является одним из важнейших макроэкономических показателей.
Представляет собой повышение общего уровня цен на товары и услуги за определённый период времени.
В РФ официальная инфляция рассчитывается Росстатом.
Для этого используется потребительская корзина, в состав которой входят сотни наименований различных товаров и услуг.
Её структура пересматривается ежегодно.
Согласно исследованиям, проведенным А. Илларионовым, высокая инфляция негативно влияет на рост экономики в стране. Чем быстрее растут цены, тем медленнее развивается экономика. При условии, что все прочие факторы на это не влияют.
При проведении анализа выяснилось, что в 1976–1996 годах критический показатель среднегодовой инфляции, который приводил к остановке экономического роста и в итоге экономическому спаду, – 25–49 %. В то же время максимальные темпы экономического роста в этот же период наблюдались при уровне инфляции 1,1–4,7 %.