Чтение онлайн

Проблемы образования курсов валют. Продемонстрированное обсуждение проблемы конвертации валют показывает, что её обеспечение в отношении любой валюты является весьма сложной задачей. И даже в эпоху золотомонетного стандарта, а затем и золотодевизного стандарта, когда роль связующего элемента между уровнями затрат производств, осуществляемых в различных национальных экономиках, играло золото, здесь существовали проблемы.

Как отмечалось в главе 4, особенности функционирования рынка могли отвлечь золото из одной страны, вызывая там депрессию из-за сжатия денежной массы и вызвать инфляцию там, куда перетекал драгоценный металл, таким своим фактом заставлявший увеличивать государство денежную массу своей национальной валюты в обращении сверх реально нужных потребностей. Подобные моменты создавали значительные неудобства, и потому после отказа от золотодевизного стандарта, когда золото окончательно утратило свою роль денег в обычных условиях, в международных экономических отношениях перешли на свободное образование курсов валют под действием спроса на них и их предложения.

Очень важной особенностью валютных рынков является то обстоятельство, что агенты рынка, осуществляющие предложение какой-либо валюты, предъявляют спрос на ту валюту, которую они хотят приобрести взамен. Совмещение здесь происходит полное, и, когда одна валюта относительно другой дешевеет или дорожает, то курс другой относящейся к делу валюты относительно данной валюты, наоборот, усиливается или ослабляется.

Пренебрегая пока тем обстоятельством, что не все платежи в страну осуществляются в её национальной валюте, следует признать факт роста спроса на национальную валюту страны на фоне увеличения поступлений в её платёжном балансе с одновременным уменьшением спроса на все прочие иностранные валюты по причине подъёма их предложения. Конечно же, выплаты в рамках платёжного баланса приводят к росту спроса на иностранные валюты и его падению на национальную валюту, поскольку в таких условиях её предложения не может не стать больше.

Иначе говоря, исходя из спроса и предложения на валютном рынке, можно заключить, что профицит платёжного баланса страны усиливает её национальную валюту, а дефицит её платёжного баланса её ослабляет. Учитывая, что основой для расчёта финансовой позиции страны в международной торговле, а, значит, и курса её валюты, является состояние её баланса текущих операций, возможно, скорректированного на сальдо динамики долгосрочных вложений в страну иностранных инвестиций, государства получают инструмент для контроля над ситуацией.

Из-за динамичного характера экономики, отражающей пластичность Мироздания, определяемые на рынках «свободные курсы валют» подвержены изменениям. Если сосредоточиться лишь на вопросах товарного обмена, не принимая во внимание аспекты производства товаров, то становится понятно, что выигрыш от колебаний курсов валют получают агенты мировой экономики, в своей повседневной деятельности делающие ставки на растущие сейчас валюты.

Вне всяких сомнений, поскольку валютные курсы отражают соотношения издержек производства, включая приемлемую для настоящего момента норму нормальной прибыли, в разных странах, их колебания, по крайней мере, резкие, вредны. Краткосрочной мерой их регулирования являются «валютные интервенции», чья реализация зависит от тенденции, испытываемой курсом подвергаемой воздействию валюты.

Если он падает, то уполномоченные государственные органы, если существует на то договорённость, то и другой страны, скупают свою слабеющую валюту, предлагая рынку ту валюту, которая для него сейчас является приемлемей и потому менее склонна к падению. Когда же национальная валюта страны растёт, то интервенцию против неё осуществляют те государства, которым подобное тенденция развития событий неприемлема.

Источником финансирования таких операций являются государственные резервы осуществляющей валютную интервенцию страны. Они либо формируются заранее во времена избыточных поступлений нужной валюты, либо, когда таких запасов нет, то путём взятия кредита в данной иностранной валюте, нередко выдаваемого государством, для которого она является национальной валютой, или агентами её экономики.

Что же касается глобальных изменений, то такими мерами им противодействовать невозможно, да и не нужно, поскольку антиномичный характер окружающего мира рано или поздно, посредством отражающих инерцию Мироздания сил противодействия остановит такую тенденцию и зафиксирует значение курса на адекватном сложившимся обстоятельствам уровне. Государству остаётся, оставаясь в рамках энергоинварианта своей национальной валюты или кратковременно отклоняясь от него, обеспечить гладкость перехода.

Дело в том, что усиление курса национальной валюты против иностранных валют ведёт к уменьшению связанных с ними заграничных рынков сбыта продукции национальной экономики. Возникающее затем уменьшение экспорта обладает дефляционным эффектом, компенсирующим порождаемые чрезмерным для возможностей национального рынка ростом экспорта и связанного с ним спроса инфляционные тенденции, если они возникли.

Ещё одним результатом усиления национальной валюты и падения относительно неё курсов иностранных валют, которое, впрочем, может наблюдаться не в отношении всех валют, является удешевление импорта страны. Подобно уменьшению экспорта, увеличивая конкуренцию для отечественных производителей путём возрастания импортных поставок аналогичных товаров, когда они производятся и национальной экономикой, оно также усиливает дефляционные тенденции.

Падение курса национальной валюты против иностранных валют, разумеется, приводит к обратным результатам. Экспорт становится дешевле, и возможные рынки его сбыта за рубежом расширяются, а импорт дорожает, и по своей привлекательности уже не представляют прежнюю альтернативу прежним отечественным аналогам.

В результате, по крайней мере, сначала, ослабление национальной валюты на валютных рынках способствует увеличению рынков сбыта произведённых национальной экономикой товаров, как внутри страны, так и за её пределами, и стимулирует экономический рост в стране. Правда, потом нередко платой за повышение уровня деловой активности бывает генерация инфляции внутри страны, зачастую приводящее к тому, что рано или поздно экономический рост вырождается.

Как и при золотом стандарте, подобные тенденции, хотя именно на это и надеялись, вводя свободное образование курсов валют, не ограничивались рамками отдельной национальной экономики. Коль скоро речь идёт о переключении спроса с одной страны на другую, то для отражения его сути данное явление называют «экспортом инфляции».

Он становится возможным потому, что обуславливающее экспорт и импорт соотношение издержек производства в различных странах определяет сальдо баланса текущих операций, а курсовые соотношения, на которые, кстати говоря, также влияют валютные интервенции и необеспеченная эмиссия национальной валюты, формируется под влиянием сальдо платёжного баланса. Почти всегда имеющиеся дополнительные взаимодействия страны с внешним миром в области перевода денежных средств, преобразующих баланс текущих операций в платёжный баланс, не позволяют замкнуть процессы изменения уровня цен одной национальной экономикой.

В результаты, по объективным причинам постоянно имеют место отклонения валютных курсов от «паритетов покупательной способности», определяемых в случае необщавших ранее между собой национальных экономик с совпадающими между собой спектрами производства как отношения присущих им издержек производства и обращения, которые можно аппроксимировать делением рабочих мажорант их экономик. Если же экономики изначально дополняли друг друга, то паритеты покупательной способности определяют отношением уровней цен, характеризующих вступившие во взаимодействие между собой экономики.

По мере проникновения национальных экономик друг в друга происходит движение паритетов покупательной способности валют от их первоначального значения к отношению уровней цен. Причиной является приводящий к появлению монопольной прибыли рост индивидуальности каждого производителя в новых условиях.

В результате, если изначально спектры выпуска начавших контакты национальных экономик частично совпадали, то паритет покупательной способности их валют будет заключён между отношением их рабочих мажорант и уровней цен. Конкретное его значение, как и во всех остальных случаях до достижения конечного пункта станет определяться текущей спецификой.