Чтение онлайн

КРИЗИС СИСТЕМЫ СТРАХОВАНИЯ. Серьезной опасностью для всей мировой экономики являются нарастающие трудности в страховой системе многих стран, что позволяет говорить о кризисе этой сферы как составной части современного финансово-экономического кризиса.

Только за 2002 г. страховой бизнес в Западной Европе сократился более чем на 50 %. Предшествовавший нынешнему кризису период бурного экономического роста заставил большинство страховых компаний, забыв про осторожность, заняться инвестированием, сопряженным с большими рисками. А жесткая конкуренция на рынке вынуждала страховщиков предлагать клиентам все более привлекательные условия и при этом снижать страховые взносы. В результате поступления от страховых премий сократились настолько, что перестали приносить компаниям прибыль. Впрочем, в течение некоторого времени это не беспокоило страховщиков, так как они неплохо зарабатывали, вкладывая деньги в быстро растущий фондовый рынок. Инвестированием в акции особенно были увлечены западноевропейские страховые компании (у некоторых из них до 80 % капитала было вложено в ценные бумаги).

Не удивительно, что при ухудшении общей экономической ситуации большинство страховых компаний столкнулось с серьезными финансовыми проблемами. Фондовые активы страховщиков быстро обесценивались, тогда как обязательства перед клиентами оставались прежними. Теракт в США 11 сентября 2001 г. усугубил кризис отрасли. В целом за период с 2001 г. до начала 2003 г. акции западноевропейских страховых компаний подешевели на 60 %, компаний США – на 30 %, Японии – на 20 %.

БАНКОВСКИЙ КРИЗИС. По всем странам мира рост числа просроченных кредитов отмечен в сотнях банков. А рост доли «плохих кредитов», т. е. невозвратных, – начало кризиса. Этот процесс коснулся и стран Западной Европы. За 2000–2002 гг. объем долговых обязательств 154 крупнейших западноевропейских финансовых компаний удвоился. В значительной степени эти обязательства имеют характер «плохих долгов».

Другой показатель банковского кризиса – падение курсов акций банков на фондовых биржах. Так, в 2002 г. акции западноевропейских банков упали после заявления руководителей финансовой компании «Goldman Sachs» о том, что крупным банкам придется увеличить резервы на покрытие просроченных кредитов.

Еще одним показателем кризиса служат огромные убытки ведущих инвестиционных банков из-за сокращения общего объема сделок по слияниям и поглощениям, которые упали с 3 трлн долл. в 2000 г. до 720 млрд долл. в 2002 г. К тому же в 2002 г. инвестиционным банкам Западной Европы и Северной Америки пришлось списать более 130 млрд долл. на убытки от кредитования.

С потерями от невозвращенных кредитов и падением доходов столкнулись многие крупные банки. Германский Dresdner Bank сейчас существенно сокращает объемы новых корпоративных кредитов и масштабы операций с ценными бумагами в США и Латинской Америке. Один из крупнейших европейских банков Deutsche Bank закончил 2002 г. с убытками. Сократились и общие доходы банка, а созданные им резервы под кредитные риски достигли 790 млн евро (против 135 млн евро в 2001 г.). В условиях углубляющегося кризиса руководство банка приступило к распродаже своих активов. В частности, этот ведущий немецкий банк намерен расстаться со своими долями в компаниях «Allianz» и «Daimler – Chrysler».

БУХГАЛТЕРСКИЙ КРИЗИС. Начавшись в США, бухгалтерский кризис затронул и страны Западной Европы. Он привел к моральной дискредитации всей корпоративной социально-экономической системы.

Банкротство «Enron» (США), одной из крупнейших энергокомпаний мира, с которого начался кризис, явилось следствием финансовых спекуляций ее руководства (пирамида долгов). «Enron» покупала различные активы и компании, а когда пришло время платить по долгам, денег не оказалось. Следом за «Enron» обанкротился ряд других крупных мировых компаний, в том числе в странах Западной Европы.

Во Франции большую известность приобрело дело компании «Elf». В ходе судебного разбирательства, которое продолжалось 10 лет, непосредственный ущерб был установлен в сумме 300 млн евро. По этому делу в качестве обвиняемых и свидетелей проходило до 1000 человек.

В качестве средства борьбы против коррупции и махинаций в Великобритании был принят своеобразный кодекс так называемого этичного потребления и этичных инвестиций. В 2002 г., исходя из этических соображений, британцы потратили почти 20 млрд фунтов стерлингов. Политика принципиального непотребления товаров транснациональных компаний, замеченных в использовании труда детей, жестоком обращении с животными или нанесении вреда экологии, обошлась этим компаниям в 2,6 млрд фунтов стерлингов, еще 5,6 млрд фунтов стерлингов британцы потратили, руководствуясь таким принципом, как поддержка местных производств, соблюдающих правила честной торговли.

Но есть и примеры «неэтичного» потребления. В частности, рынок экологичных моющих средств, пик развития которого пришелся на конец 80-х – начало 90-х годов XX в., в последнее время значительно сузился.

В конце 2003 – начале 2004 г. произошел скандал с одной из крупнейших компаний Италии – «Parmalat». По обвинению в фальсификации бухгалтерской отчетности, мошенничестве и манипулировании рынком были арестованы руководители, бухгалтеры и советники компании. Стало известно об исчезнувших активах на 13 млрд долл., о никогда не существовавшем счете на 5 млрд долл. в Bank of America, о множестве дочерних фирм в оффшорах, о фальшивых счетах на сотни миллионов долларов за непроданный товар, о 640 млн долл., принадлежавших «Parmalat» и пропавших в инвестиционном банке на Каймановых островах, и т. п.

В январе 2004 г. в Германии начался процесс о финансовых нарушениях во время продажи всемирно известного немецкого концерна «Mannesmann» британской «Vodafone Group». Процесс, по которому на скамье подсудимых оказались б членов совета директоров «Mannesmann», стал одним из самых громких за всю послевоенную историю страны.

Пытаясь остановить лавину разоблачений, обострявших биржевой кризис, или по крайней мере ослабить ее воздействие на сознание американцев и граждан других стран, правящие круги США пошли на крайние меры: в августе 2002 г. был принят Акт Сарбейнса – Оксли. В соответствии с ним руководителей крупнейших американских компаний обязали проверить бухгалтерские книги своих фирм и дать клятву в том, что все записи в них точны. В случае нарушения такого заверения предусматривалось наказание в виде штрафа до 15 млн долл. или тюремного заключения сроком до 10 лет. Некоторые аналитики считают, что эта мера может спровоцировать обострение кризиса всей системы и в США, и в Европе. В то же время принятие Акта Сарбейнса – Оксли может рассматриваться как начало перехода к «новому курсу» типа рузвельтовского «New Deal» 30-х годов XX в. в его современной форме. Об этом же свидетельствует усиление активности смешанных государственно-частных учреждений.

СТРУКТУРНЫЕ КРИЗИСЫ. При анализе кризисных процессов в последние десятилетия все большее внимание уделяется концепции структурных кризисов. Первоначально аналитиков интересовали главным образом трудности, которые переживали традиционные отрасли экономики, т. е. структурные кризисы в черной металлургии (в США и некоторых странах Западной Европы), в автомобильной промышленности, в текстильном производстве (например, во Франции) и др.

Но «новая экономика» как совокупность новейших информационных и телекоммуникационных технологий объявлялась не подверженной кризисам. По мнению ученых, она имела качественно отличные от традиционной экономики правила функционирования, что обеспечивало постоянный экономический рост. Однако с начала XXI в. стали говорить и о кризисе «новой экономики», причем некоторые аналитики назвали его основным структурным кризисом современного мира.

Чтобы понять это явление, необходимо вспомнить о переоценке акций интернет-компаний. Доля рыночной капитализации компаний информационных технологий в общей рыночной капитализации ряда стран в 1990–2000 гг. выросла в среднем в 2–3 раза, а в некоторых случаях – в 5–6 раз:

Такой рост был следствием огромного разрыва между курсом акций интернет-компаний, их реальной стоимостью и размерами прибыли, которая во многих случаях просто отсутствовала.

Другой показатель структурного кризиса «новой экономики» – разорение многих высокотехнологичных фирм, таких, как «WorldCom» или филиал американской группы «Enron».

Многие финансовые скандалы, в том числе банкротства крупнейших компаний, связаны с деривативами. На определенном этапе операции со вторичными ценными бумагами приносили огромные прибыли, содействуя росту финансовых пирамид. Но в последнее время эти пирамиды стали рушиться, принося гигантские убытки. В результате положительная динамика ряда общих показателей «новой экономики» замедлилась.