Чтение онлайн

8. Наличие гибких налоговых и амортизационных льгот (имеет место в зарубежных странах). Многие западные компании-производители практикуют продажу своей продукции именно лизинговым компаниям, специализирующимся на сдаче этого имущества в аренду; это приносит выгоду и производителям, и предприятиям-лизингополучателям, и лизинговым фирмам. Особенности налогового законодательства РФ отличаются от западных, вследствие чего в нашей стране это преимущество не актуально.

На финансово-хозяйственную деятельность предприятия влияет множество факторов. Для оценки этого влияния в финансовом менеджменте принято разделять все финансовые ресурсы предприятия на финансовые, материальные и трудовые.

Каждый из видов ресурсов является чьей-либо собственностью, из чего следует необходимость соблюдения ряда условий при включении этих ресурсов в производственный процесс.

Основное условие : собственник ресурсов должен дать согласие на использование ресурса, с ним нужно согласовать условия и сроки привлечения, размер и способы платы за использование ресурса, и т. д.

Ключевой момент в управлении ресурсами предприятия – оценка и утверждение затрат, необходимых для привлечения ресурса и его поддержания на требуемом уровне (выплаты владельцам ресурсов – проценты, дивиденды, заработная плата и др.).

Стоимость капитала – общая сумма платы за пользование определенным объемом финансовых ресурсов, которая выражается в процентах к этому объему. Особенно значимой в финансовом менеджменте является стоимость долгосрочных источников финансирования. Решение о привлечении капитала имеет стратегический характер и оказывает долговременное влияние на финансовое положение предприятия.

Причины затрат , имеющих отношение к привлечению капитала:

1) оборачиваемость (предприятие, получая доступ к финансовому источнику, пускает привлеченный капитал в оборот и таким образом получает доход, на долю в котором рассчитывает инвестор);

2) риск (предоставление средств на долгий срок всегда несет риск для инвестора; финансовый результат для инвестора является непредсказуемым, и на этом основании он взимает плату за предоставление ресурсов).

Стратегическая задача управления структурой финансовых источников предприятия заключается в оптимизации этой структуры, для чего требуется оценка всех возможных затрат на пользование ресурсами.

С точки зрения затрат источники классифицируются как:

1) платные (это большинство источников);

2) бесплатные (отдельные разновидности текущей кредиторской задолженности).

Понятие «инвестиция» означает долгосрочное вложение капитала в экономику и является одним из ключевых экономических терминов. Особенно часто вопросы инвестирования затрагиваются, когда речь идет об экономике переходного периода или периода подъема.

Крайняя значимость инвестиционной деятельности объясняется тем, что она играет одну из ключевых ролей в формировании основы стабильного экономического развития в целом, равно как и уверенного экономического роста отдельных отраслей и субъектов хозяйствования.

Инвестиционная деятельность регулируется законодательно как на федеральном уровне (например, Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г.), так и на уровне отдельных субъектов РФ (например, принятые ЗАКСом Санкт-Петербурга законы «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга» № 185-36 от 8 июля 1998 г., «Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петербурга» № 191-35 от 9 июля 1998 г. Данными нормативными актами регулируется, в частности, виды налоговых льгот, формы бюджетной поддержки, порядок получения поручительства администрации города в качестве обеспечения обязательств инвестора по возврату заемных денежных средств, привлекаемых для осуществления инвестиционной деятельности, и т. д.).

Центральное понятие в инвестиционном процессе – инвестиция . В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности» дано следующее определение этого понятия: «Денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Инвестиции могут быть финансовыми и реальными.

Инвестиционная деятельность в том же законе определяется как «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Российское законодательство определяет реальные инвестиции как «капитальные вложения». Данное понятие раскрывается в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности» как «инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».

Инвестиционный проект (документ, которым оформляются реальные инвестиции) включает:

1) обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений; для такого обоснования необходимо наличие проектно-сметной документации, стандарты которой утверждены законодательно;

2) бизнес-план , описывающий конкретные практические действия по осуществлению инвестиций.

Объекты капитальных вложений – разные виды вновь создаваемого и/или модернизируемого имущества, находящегося в государственной, муниципальной, частной или иной формы собственности. Создание и использование данных объектов регламентировано федеральным законодательством; реальные инвестиции в объекты, не указанные в законе, в РФ не допускаются.

Субъекты инвестиционной деятельности – а) инвесторы; б) заказчики; в) подрядчики; г) пользователи объектов капитальных вложений.

Инвесторы – как физические, так и юридические лица, а также объединения юридических лиц, созданные на основе договора о совместной деятельности, органы государственной власти, местного самоуправления, иностранные субъекты предпринимательской деятельности.

Заказчики – собственно инвесторы или уполномоченные инвесторами юридические или физические лица.

Подрядчики – физические и/или юридические лица, производящие работы в соответствии с договором подряда или государственным контрактом.

Пользователи объектов капитальных вложений – инвесторы, а также любые другие физические и юридические лица, органы государственной власти, местного самоуправления, иностранные граждане и государства, международные объединения и организации.