Чтение онлайн

2. Открытая инфляция не сдерживается искусственно. Цены растут и фиксируются через рыночные механизмы. Все товары присутствуют на рынке, но по большим ценам, выгодным для продавца. Свободное наличие товаров и прозрачность рынка стимулирует к заработкам. Фактором сдерживания цен выступает ценовая конкуренция. Обесценение денег подталкивает к их быстрому обмену, что стимулирует к росту потребления.

Существуют следующие разновидности механизмов развития инфляции:

1. Стагфляция – это инфляция вследствие снижения количества товаров. Стагфляция возникает вследствие стагнации (спада) производства и сопровождается ростом безработицы.

2. Гиперинфляция – это многократно сама себя «раскручивающая» по спирали «зарплата – цены» инфляция. Люди заранее предвидят инфляцию и уже повышают цены, что снова приводит к инфляции. Возможны следующие механизмы развития гиперинфляции:

– Рост цен приводит к снижению покупательной способности денежной единицы, и, следовательно, к уменьшению объемов покупок и уменьшению потребления, что вызывает снижение объемов производства, которое приводит к снижению количества товаров.

– Рост цен приводит к снижению покупательной способности денежной единицы и требованиям работников повысить зарплату. В случае повышения зарплаты вырастают издержки, что ведет к новому витку инфляции.

– Избыточный спрос вследствие увеличения потока инвестиций или увеличения государственных расходов приводит к росту цен, что ведет возрастанию уровня экономической активности, уровня занятости и зарплаты. Это вновь приводит к избыточному спросу.

– Рост издержек производства вследствие чрезмерного роста зарплаты или цен на энергоносители ведет к росту цен, что вызывает снижение уровня экономической активности, снижение покупательной способности, снижение уровня занятости. Это приводит к росту зарплаты и, следовательно, росту издержек производства.

3. Инфляция как способ финансирования используется государством для погашения своей задолженности разного рода. В этом случае государством просто производится дополнительная денежная эмиссия, которая сразу же идет на оплату долгов или покрытие дефицита государственного бюджета. Но для получателей такой оплаты это имеет отрицательный эффект – реальная сумма возвращенного долга вследствие вызванного эмиссией витка инфляции становится меньше, чем должна быть.

В связи с изменением стоимости денег во времени из-за инфляции существует 2 типа финансовых величин (показателей):

– номинальные;

– реальные.

Номинальные показатели – показатели, которые отображаются в будущем без учета стоимости денег во времени, то есть непосредственно в денежных единицах как есть, в масштабе будущего периода. Таким образом, при рассмотрении отрезков времени с номинальными величинами можно сказать, что на каждом отрезке они имеют свой масштаб измерения. Поэтому их сложно сопоставлять.

Реальные показатели – показатели, которые отображаются в будущем с учетом стоимости денег во времени, то есть приведенные к масштабу единиц измерения базового периода. Реальные показатели сопоставимы, так как находятся в одном масштабе измерения.

Номинальные величины пересчитываются в реальные путем умножения на коэффициент изменения стоимости денег в рассматриваемом периоде по отношению к базовому. Стоимость денег меняется на индекс уровня инфляции.

Для того, чтобы видеть скорость изменения цен и соизмерять реальную покупательную способность денежной единицы, рассчитывают индекс цен:

Индекс цен также называют уровнем цен. Индекс – величина относительная и рассчитывается для расчетного времени по отношению к базовому времени. Индекс цен рассчитывается для определенного стандартного набора товаров (рыночной корзины), одинакового для расчетного и базового времени.

Зная индексы цен, можно рассчитать уровень или темп инфляции. Обычно рассчитывают годовой темп инфляции:

Вложив деньги сейчас, через какое-то время они должны вернуться с прибылью, то есть некая сумма денег сейчас эквивалентна в будущем этой сумме, увеличенной на величину прибыли. В мире есть финансовые рынки и рынки капитала, на которых люди инвестируют деньги. Люди могут инвестировать напрямую в проекты. Рынки и проекты имеют свои нормы доходности, которые могут быть различными. У людей есть выбор направления инвестирования, альтернативы вложения средств. Норма доходности обычно прямо пропорциональна риску вложения.

Инвестиционные процессы имеют дело с денежными потоками, растянутыми во времени. Смысл инвестиций состоит в том, чтобы увеличивать объем денег – вкладывая сумму денег вернуть ее в будущем с прибылью. Поэтому при подготовке проектов анализируется стоимость денег во времени с учетом возможностей их приумножения. Анализ стоимости денег во времени связан с двумя процессами:

– наращиванием текущей стоимости (compounding);

– дисконтированием будущей стоимости (discounting)

Одну и ту же сумму можно рассматривать с двух позиций – наращивания и дисконтирования. В инвестиционных проектах изменение стоимости денег с течением времени учитывается путем дисконтирования денежных потоков и показателей эффективности.

Наращивание – процесс приведения текущих денежных поступлений от инвестиций к их будущей стоимости

Будущее значение стоимости определенной настоящей суммы денег определяется с помощью формулы:

Где:

– P – сумма вложений настоящее значение вложенной суммы денег,

– F – будущее значение стоимости денег в n-й период времени,

– n – общее количество периодов времени (включая период вложения),

– r – ставка наращивания (норма доходности вложения).

Процесс наращивания стоимости можно отобразить и понять с помощью таблицы:

Таблица 9. Наращивание стоимости. Источник – www.finmodel.ru