Чтение онлайн

Бесконтрольный трейдинг в банке Societe Generale

Аннотация

24 января 2008 г. Societe Generale объявил о потере 4,9 млрд евро из-за махинаций своего трейдера Жерома Кервьеля [47]. Как показало внутреннее расследование, в течение нескольких лет трейдер открывал сверхлимитные позиции на фьючерсы на европейские фондовые индексы. Общая сумма открытых позиций составила 50 млрд евро.

Описание инцидента

С июля 2006 по сентябрь 2007 г. компьютерная система внутреннего контроля 75 раз (именно столько раз Жером Кервьель осуществлял несанкционированные операции либо его позиции превышали допустимый лимит) выдавала предупреждение о возможных нарушениях. Сотрудники отдела мониторинга рисков банка не осуществляли детальных проверок по этим предупреждениям [48].

Впервые экспериментировать с неавторизованным трейдингом Кервьель начал уже в 2005 г. Тогда он занял короткую позицию на акции Allianz, ожидая падения рынка. Вскоре рынок действительно упал (после террористических акций в Лондоне), так были заработаны первые 500 000 евро. О своих чувствах, которые он испытал от своего первого успеха, Кервьель впоследствии рассказал следствию: «Я уже знал, как закрыть мою позицию, и был горд за полученный результат, но вместе с тем и удивлен. Успех заставил меня продолжать, это было как снежный ком… В июле 2007 г. я предложил занять короткую позицию в расчете на падение рынка, но не встретил поддержки со стороны своего руководителя. Мой прогноз оправдался, и мы получили прибыль, на этот раз она была вполне легальной. Впоследствии я продолжал проводить такого рода операции на рынке либо с согласия начальства, либо при отсутствии его явного возражения… К 31 декабря 2007 г. моя прибыль достигла 1,4 млрд евро. В тот момент я не знал, как объявить об этом моему банку, так как это была очень большая, нигде не задекларированная сумма. Я был счастлив и горд, но не знал, как объяснить своему руководству поступление этих денег и не навлечь на себя подозрение в проведении несанкционированных сделок. Поэтому решил скрыть мою прибыль и провести противоположную фиктивную операцию…» [49].

В действительности в начале января того же года Жером Кервьель вновь вступил в игру с фьючерсными контрактами на три индекса Euro Stoxx 50, DAX и FTSE, помогавшими ему обыгрывать рынок в конце 2007 г. (правда, тогда он предпочитал занимать короткую позицию). По подсчетам, в его портфеле накануне 11 января было 707, 9 тыс. фьючерсов (каждый стоимостью по 42,4 тыс. евро) на Euro Stoxx 50, 93,3 тыс. фьючерсов (192,8 тыс. евро за 1 штуку) на DAX и 24,2 тыс. фьючерсов (82,7 тыс. евро за 1 контракт) на индекс FTSE. В целом спекулятивная позиция Кервьеля равнялась 50 млрд евро, т. е. была больше стоимости банка, в котором он работал [49].

Зная время проверок, он в нужный момент открывал фиктивную хеджирующую позицию, которую позже закрывал. В результате проверяющие никогда не видели ни одной позиции, которую можно было назвать рискованной. Их не могли насторожить и крупные суммы сделок, которые вполне обычны для рынка фьючерсных контрактов по индексам. Подвели его фиктивные сделки, проводимые со счетов клиентов банка. Использование счетов различных клиентов банка не приводило к видимым для контролеров проблемам. Однако по истечении определенного времени Кервьель начал использовать счета одних и тех же клиентов, что привело к «ненормальной» активности, наблюдаемой за данными счетами, и, в свою очередь, привлекло внимание контролеров [50]. Это стало концом аферы. Выяснилось, что партнером Кервьеля по мультимиллиардной сделке был крупный немецкий банк, якобы подтвердивший астрономическую транзакцию по электронной почте. Однако электронное подтверждение вызвало у проверяющих подозрения, для проверки которых в Societe Generale была создана комиссия. 19 января в ответ на запрос немецкий банк не признал эту транзакцию, после чего трейдер согласился дать признательные показания [49].

Когда удалось выяснить астрономические размеры спекулятивной позиции, генеральный директор и председатель совета директоров Societe Generale Даниэль Бутон заявил о своем намерении закрыть открытую Кервьелем рискованную позицию [49]. На это ушло два дня и привело к убыткам в 4,9 млрд евро.

Возможности инсайдера

Жером Кервьель проработал пять лет в так называемом бэк-офисе банка, т. е. в подразделении, которое непосредственно никаких сделок не заключает. В нем занимаются только учетом, оформлением и регистрацией сделок и ведут контроль за трейдерами. Данная деятельность позволила понять особенности работы систем контроля в банке.

В 2005 г. Кервьеля повысили. Он стал настоящим трейдером. В непосредственные обязанности молодого человека входили элементарные операции по минимизации рисков. Работая на рынке фьючерсных контрактов на европейские биржевые индексы, Жером Кервьель должен был следить за тем, как меняется инвестиционный портфель банка. А его основной задачей, как объяснил один из представителей Societe Generale, было сокращать риски, играя в противоположном направлении: «Грубо говоря, видя, что банк ставит на красное, он должен был ставить на черное». Как у всех младших трейдеров, у Кервьеля был лимит, превышать который он не мог, за этим следили его бывшие коллеги по бэк-офису. В Societe Generale существовало несколько уровней защиты, например трейдеры могли открывать позиции только со своего рабочего компьютера. Все данные об открытии позиций автоматически в реальном времени передавались в бэк-офис. Но, как говорится, лучший браконьер — бывший лесничий. И банк совершил непростительную ошибку, поставив бывшего лесничего в положение охотника. Жерому Кервьелю, имевшему за плечами почти пятилетнюю практику контроля за трейдерами, не составило большого труда обойти эту систему. Он знал чужие пароли, знал, когда в банке проходят проверки, хорошо разбирался в информационных технологиях [50].

Причины

Если Кервьель и занимался мошенничеством, то не в целях личного обогащения. Это говорят его адвокаты, это же признают и представители банка, называя действия Кервьеля иррациональными. Сам Кервьель говорит, что действовал исключительно в интересах банка и хотел только доказать свои таланты трейдера [50].

Последствия

Его деятельность по итогам 2007 г. принесла банку около 2 млрд евро прибыли. Во всяком случае так говорит сам Кервьель, утверждая, что руководство банка наверняка знало, чем он занимается, но предпочитало закрывать глаза до тех пор, пока он был в прибыли [50].

Закрытие открытой Кервьелем рискованной позиции привело к убыткам в 4,9 млрд евро.

В мае 2008 г. Даниэль Бутон покинул пост генерального директора Societe Generale, на этой должности его сменил Фредерик Удеа [51]. Год спустя он был вынужден уйти и с поста председателя совета директоров банка. Причиной ухода стала острая критика со стороны прессы: Бутона обвиняли в том, что подконтрольные ему топ-менеджеры банка поощряли рискованные финансовые операции, осуществляемые сотрудниками банка.

Несмотря на поддержку совета директоров, давление на господина Бутона усиливалось. Его отставки требовали акционеры банка и многие французские политики. Президент Франции Никола Саркози также призвал Даниэля Бутона уйти с поста, после того как стало известно, что в течение полутора лет до скандала компьютерная система внутреннего контроля Societe Generale 75 раз, т. е. всякий раз как Жером Кервьель осуществлял несанкционированные операции, выдавала предупреждение о возможных нарушениях [50].

Сразу после обнаружения потерь Societe Generale создал специальную комиссию по расследованию действий трейдера, в которую вошли независимые члены совета директоров банка и аудиторы PricewaterhouseCoopers. Комиссия пришла к выводу, что система внутреннего контроля в банке была недостаточно эффективной. Это привело к тому, что банк не смог предотвратить столь крупное мошенничество. В отчете говорится, что «сотрудники банка не проводили систематических проверок» деятельности трейдера, а сам банк не располагает «системой контроля, которая могла бы предотвратить мошенничество» [48].

В отчете о результатах проверки трейдера говорится, что по итогам расследования принято решение «существенно укрепить процедуру внутреннего надзора за деятельностью сотрудников Societe Generale». Это будет сделано при помощи более строгой организации работы различных подразделений банка и координации их взаимодействия. Также будут приняты меры, позволяющие отслеживать и персонифицировать трейдерские операции сотрудников банка посредством «укрепления системы ИТ-безопасности и разработки высокотехнологичных решений по персональной идентификации (биометрии)».