Управление инвестициями
Шрифт:
Необходимо уточнить роль и значение в воспроизводственном процессе таких категорий, как капитальные вложения и капитальное строительство, поскольку большая часть инвестиций направлена в строительный сектор экономики.
Схема 1
Структура инвестиционного цикла в строительстве
Привлечение инвестиций является важным средством устранения нехватки капитала на предприятии. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. При частных капиталовложений необходимо ввести постоянный и набор правил, сформулированных так, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. На предприятии, где постоянно происходят изменения, правовой режим непостоянен. Огромное значение имеет законодательное определение прав собственности на землю. Был образован Российский центр содействия иностранным инвестициям, целью которого стало формирование базы предложений российской стороной объектов инвестирования. Это было сделано для облегчения доступа инвесторов к информации о положении инвестиций на российском рынке.
Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата необходимо принять ряд кардинальных мер, ориентированных на формирование общих и специфических условий для развития рыночных отношений и привлечения инвестиций.
Из всех мер в качестве первоочередных можно выделить:
1) достижение согласия между различными структурами власти
(между судебной и исполнительной);
2) незамедлительное усовершенствование Государственной Думой РФ Гражданского и Уголовного кодексов с целью создания цивилизованных условий жизни и сотрудничества;
3) усиление борьбы с преступностью;
4) снижение темпов роста инфляции всеми мерами, за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;
5) пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;
6) аккумулирование свободных средств населения и предприятий в качестве инвестиций путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;
7) внедрение в строительную отрасль системы оплаты объектов после окончания их строительства;
8) запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;
9) предоставление налоговых льгот банкам, инвесторам, осуществляющим долгосрочное инвестирование, с целью полной компенсации их убытков от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности.
В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:
1) срочное рассмотрение и принятие Государственной Думой РФ нового закона об инвестициях в России;
2) принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;
3) создание системы привлечения капитала, включающей сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих капитал от коммерческих и политических рисков, и информационных центров, целями деятельности которых являются подбор и заказ проектов, актуальных для России, поиск заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативное оформление сделок «под ключ»;
4) основание, причем как можно быстрее, национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;
5) разработку и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.
Есть надежда, что вышеперечисленные меры помогут притоку инвестиций.
1.5. Источники финансирования инвестиций
Организация финансирования – одна из важнейших проблем в инвестиционной деятельности. Формирование инвестиционных ресурсов является основным условием осуществления инвестиционного процесса.
Источники финансирования инвестиций – это денежные средства, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. От правильного подбора источников финансирования зависит очень многое. Это не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, что дает финансовую устойчивость предприятию, осуществляющему инвестиции. Состав и структура источников финансирования инвестиций зависят от действующего в обществе механизма хозяйствования. По способу привлечения по отношению к субъекту инвестиционной деятельности выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.
Различают внешние и внутренние источники финансирования инвестиций на макро– и микроэкономических уровнях. На уровне макроэкономики к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести:
1) государственное бюджетное финансирование;
2) сбережения населения;
3) накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т. д.
К внешним источникам финансирования относятся:
1) иностранные инвестиции;
2) иностранные кредиты и займы.
На микроэкономическом уровне к внутренним источникам инвестирования относятся собственные средства, формируемые на предприятии для обеспечения его развития. Основу собственных финансовых средств предприятия, формируемых из внутренних источников, составляют капитализируемая часть чистой прибыли, амортизация, инвестиции собственников предприятия.
Инвестиционные ресурсы предприятия, привлекаемые из внешних источников, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны собственный и заемный капитал. Сюда можно отнести государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг, и ряд других.
По национальной принадлежности владельцев капитала выделяют инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного и иностранного капитала. Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного капитала, отличаются большим разнообразием форм и, как правило, более доступны для предприятий малого и среднего бизнеса.
Формируемые за счет иностранного капитала инвестиционные ресурсы обеспечивают в основном реализацию крупных инвестиционных проектов предприятия, связанных с усовершенствованием техники, реконструкцией.
По титулу собственности инвестиционные ресурсы подразделяются на два основных вида: собственные и заемные.
Собственные источники инвестиций – это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность.
К собственным источникам финансирования инвестиций относятся:
1) уставный капитал;
2) прибыль;
3) амортизационные отчисления;
4) специальные фонды, формируемые за счет прибыли;
5) внутрихозяйственные резервы;
6) средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.
К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.
Собственные средства предприятия с точки зрения способа их привлечения могут быть как внутренними (например, прибыль, амортизация), так и внешними (например, дополнительное размещение акций). Суммы, которое предприятие привлекает по этим источникам, возврату не подлежат.