Чтение онлайн

Ключевые финансовые показатели проекта:

♦ среднегодовая выручка оценивается в 4 900 000 00 руб. (408 333 333 руб./мес);

♦ чистая прибыль в прогнозном периоде – 7 529 530 291 руб.;

♦ доля чистой прибыли от выручки в последнем прогнозном году -18,9 %.

Риски по проекту. Качественный и количественный анализ рисков показывает, что проект демонстрирует высокую инвестиционную привлекательность при любых разумных изменениях факторов, влияющих на проект.

При выполнении параметров бизнес-плана по проекту будут достигнуты следующие показатели эффективности (Табл. 1.1.).

Таблица 1.1. Показатели эффективности проекта.

Потребность проекта в инвестициях – 4 100 000 000 руб. (146 955 512 долл. США).

Чистый дисконтированный доход (Net Present Value, NPV) для владельцев проекта равен 4 155 150 248 руб. при ставке дисконтирования 14,75 % (в номинальных ценах, что соответствует 6,005 % в год в условно постоянных ценах).

Индекс доходности (рентабельности) проекта, или коэффициент возврата инвестиционных средств (Profitability Index = Payback Investments, PI) = 1,974. Это означает, что на каждый инвестированный рубль проект за прогнозный период сгенерирует 1,97 руб. (с учетом дисконтирования). Для традиционных отраслей (строительство, сельское хозяйство, промышленное производство, медицина, транспорт) этот показатель, как правило, не превышает 2–3 единиц. Для высокотехнологичных проектов (IT, телеком, media) показатель может достигать 3 – 5 и более единиц. Обычный минимум принятия решения по данному показателю, если его значение > 1,15.

Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR) при условно постоянных ценах – 33,61 %. Данный показатель подтверждает высокую устойчивость проекта в отношении возможного роста ставок дисконтирования, кредитования и рисков. Такое значение внутренней доходности обусловлено применением современной высокоавтоматизированной технологии производства, большой долей добавленной стоимости продукции, относительно невысокой себестоимостью услуг. Минимум принятия решения по данному показателю, если его значение > 1 – 2 %.

Срок использования кредита (от момента получения первого транша до полного погашения кредита) – 5,1 года (61 месяц), период возврата кредита – 3,0 года (36 месяцев).

Срок окупаемости (срок возврата инвестиций с учетом дисконтирования) – 5,4 года (65 месяцев); выход на самоокупаемость текущей деятельности (положительное сальдо) – с 3-го месяца после начала поступления выручки; изъятие из оборота чистой прибыли в пользу владельцев проекта возможно после погашения кредита с 61-го месяца от начала финансирования.

Общий вывод. Реализация Проекта внесёт большой вклад в развитие строительного рынка региона размещения предприятия и в создание рабочих мест в сфере реальной экономики.

Выбор сталеплавильного завода на 200 тысяч тонн в год адекватен спросу; металлолом будет собираться и транспортироваться на завод со сравнительно небольших расстояний; сроки строительства завода и его окупаемости минимальны, а необходимая сумма инвестиций может быть получена в виде 5 траншей в течение 16 месяцев. Это даёт дополнительные гарантии целевого и эффективного расходования заемных средств.

Выбранные технологии и оборудование соответствуют современному уровню развития техники и обеспечат достижение поставленных производственных и экономических целей.

Разработать бизнес-план можно практически для любого инвестиционного проекта, целью которого является извлечение прибыли. Это может быть что угодно: от ателье из двух сотрудников или небольшого продуктового магазина до такого промышленного гиганта, как металлургический комбинат или морской порт.

Так или иначе, любой проект характеризуется двумя основными направлениями:

♦ входящие средства (выручка предприятия)

♦ и исходящие средства (затраты предприятия).

Входящие средства это выручка от продажи продукта (товаров, услуг, работ). Еще это могут быть доходы от продажи имущества предприятия, долей прибыли, акций и прочее.

Исходящие средства это все затраты, в том числе прямые затраты на производство, косвенные затраты, налоги, заработная плата, амортизационные отчисления, возврат заемных средств и прочее.

Очевидно, что объём выручки должен настолько превышать все текущие затраты, чтобы после этого оставались средства для погашения кредита и собственных вложенных инвестиций. И только после того, как долг будет погашен, свободные средства становятся прибылью, и после уплаты налога на прибыль (для предприятий на ОСНО) их можно изъять из оборота в пользу команды проекта.

Это типичная схема. Но бывает и так, что возврат заемных средств осуществляется не в приоритетном порядке, поэтому предусматривается изъятие части чистой прибыли в пользу команды проекта до погашения всего долга. Часто банкиры заинтересованы в предоставлении «длинных» кредитов. Это даёт снижение ставки кредита, а также обеспечивает заемщику в определенном смысле гарантии от захвата бизнеса и нерыночных методов конкуренции. Ведь когда мы говорим о планировании бизнеса, речь идет не о потребительских кредитах, параметры которых просчитаны, утверждены и по поводу которых потенциальный заемщик никак не может торговаться. Мы говорим о проектах, каждый из которых уникален и специфичен. Поэтому и условия предоставления финансирования для каждого проекта и заемщика уникальны и разрабатываются специально.

Каким же наиболее важным экономическим показателем должен обладать проект, чтобы получить финансирование?

Среди банкиров и инвесторов применяется для первичной оценки следующий упрощенный подход к определению эффективности инвестиций в тот или иной проект. Если выручка, полученная за весь период планирования, существенно больше суммы всех инвестиционных и текущих затрат, включая зарплату, налоги, проценты по кредиту и т. д., то займ (кредит с процентами) может быть своевременно возвращен. Значит, проект можно профинансировать, но надо еще уточнить расчёты, используя метод дисконтирования денежных потоков. Если рассчитанный таким образом чистый приведенный доход проекта (NPV) окажется существенно больше нуля, то команде проекта можно предоставлять займ.

Есть инвестиционные проекты, у которых показатель NPV за прогнозный период отрицателен, то есть проект не успевает окупиться. Тем не менее, проект может быть профинансирован. И для этого могут быть несколько причин. Например, очевидно, что проект окупится в разумные сроки за пределами прогнозного периода. Тогда есть возможность, при необходимости, перекредитоваться или продать часть бизнеса для погашения кредита в заданный срок. Или так называемый синергетический эффект бизнеса – ситуация, когда запускается заведомо убыточный проект, но его функционирование так повышает доходность основного бизнеса, что прибыль по нему окупает бизнес в целом.

Умение заинтересовать потенциальных участников и партнёров бизнеса, встроить проект в бизнес-инфраструктуру на нужной территории – это тоже задача и искусство команды проекта.

Создание своего бизнеса позволяет инициатору проекта получить более высокие доходы, достичь более высокого уровня жизни для себя и своего окружения, удовлетворить свои новые материальные и социальные потребности, реализовать личностные амбиции.

Однако не каждый бизнес позволяет существенно увеличить свой доход. Прибыльность бизнеса зависит от отрасли экономики, масштаба бизнеса, состояния выбранного рынка, условий доступа к нужным ресурсам и т. д. У каждого бизнеса есть свой естественный срок жизни, связанный с условиями его появления, исчерпания интереса потребителя к продукции, морального и физического устаревания используемой технологии и материалов и.т.д. Кроме того, для запуска бизнеса потребуется больше денег, чем это кажется поначалу.

Инвестиционные расходы могут вырасти в связи с изменениями цен на оборудование, необходимостью приобрести дополнительное оборудование, нести непредвиденные расходы, потребуются оборотные средства на период вывода предприятия на плановый режим и т. д. В то же время, может быть экономия средств за счет рефинансирования, и это надо просчитывать. Расчеты также позволяют обоснованно определить срок окупаемости. Напомним, что срок окупаемости это период, за который бизнес сможет вернуть команде проекта вложенные деньги, – важнейший для принятия решения показатель.