Чтение онлайн

Тем временем в еврозоне Италия и Испания рискуют потерять доступ к рынкам. Также усиливаются финансовые затруднения Франции. Но Италия и Испания слишком велики, чтобы позволить себе обанкротиться, и слишком велики, чтобы их спасали финансово извне. Пока что Европейский центральный банк приобретет некоторое количество их облигаций в качестве перехода к новому Европейскому стабилизационному фонду (ЕСФ) еврозоны. Но если Италия или Испания потеряют доступ к рынкам, то 440 млрд. евро (627 млрд. долл.) средств на финансовую войну ЕСФ могут быть истощены к концу текущего года или к началу 2012 г.

Затем, если только данные средства ЕСФ не будут утроены (чему будет сопротивляться Германия), единственным оставшимся вариантом будет аккуратная, но принудительная реструктуризация долга Италии и Испании, как это уже случилось в Греции. Следом произойдет принудительная реструктуризация необеспеченной задолженности неплатежеспособных банков. Итак, хотя процесс отказа от предоставления государственной финансовой помощи едва успел начаться, сокращение задолженности станет необходимым, если страны не смогут с помощью экономического роста, сбережений или инфляции решить свои долговые проблемы.

Так что Карл Маркс, похоже, был отчасти прав, когда утверждал, что глобализация и финансовое посредничество способны выйти из-под контроля, а перераспределение дохода и богатства от труда к капиталу может привести капитализм к самоуничтожению (хотя его мнение о том, что социализм будет лучше, оказалось ошибочным). Фирмы сокращают рабочие места, потому что нет достаточного конечного спроса. Но сокращение рабочих мест приводит к уменьшению трудового дохода, увеличению неравенства и снижению конечного спроса.

Недавние народные выступления, начиная с Ближнего Востока и Израиля и заканчивая Великобританией, а также рост народного гнева в Китае (а вскоре и в других развитых экономиках и на других развивающихся рынках) вызваны одними и теми же проблемами: рост неравенства, бедности, безработицы и чувства безнадежности. Даже средний класс всего мира ощущает тиски падающих доходов и возможностей.

Чтобы дать рыночно ориентированным экономикам функционировать так, как они должны и могут, необходимо вернуться к правильному балансу между рынками и обеспечением общественных благ. Это означает отход как от присущей англоязычным странам модели невмешательства государства в экономику и "рейганомики" (т.е. переноса акцентов с регулирования спроса на товары и услуги на стимулирование их производства), так и от присущей остальным "западным" странам модели государства всеобщего благосостояния на основе дефицита. Обе эти модели потерпели неудачу.

Сегодня для создания правильного баланса необходимо создавать рабочие места частично с помощью дополнительного налогово-бюджетного стимулирования с целью продуктивных инвестиций в инфраструктуру. Для этого также потребуются: более прогрессивное налогообложение; более сильное краткосрочное налогово-бюджетное стимулирование с более сильной средне- и долгосрочной налогово-бюджетной дисциплиной; поддержка последних кредиторских инстанций органами кредитно-денежного регулирования для предотвращения разорительного массового изъятия вкладов из банков; снижение долгового бремени для неплатежеспособных семей и других пострадавших субъектов рынка; более строгий контроль и регулирование финансовой системы, выходящей из-под контроля; а также разделение банков, слишком больших, чтобы обанкротиться, и олигополистических трестов.

Со временем развитым странам потребуется делать инвестиции в человеческий капитал, навыки и в системы социальной защиты для повышения производительности и для того, чтобы рабочие могли конкурировать, быть универсальными и могли процветать в глобализированной экономике. В противном случае нас ждут (как в 1930-х гг.) бесконечный застой, спад деловой активности, валютные и торговые войны, жесткий контроль капитала, финансовый кризис, неплатежеспособность многих стран, а также масштабная социально-политическая нестабильность.

Автора этой статьи, Нуриэля Рубини, в Америке сегодня называют Dr. Doom, что в переводе означает "вестник Апокалипсиса". Этот "титул" он получил после того, как в сентябре 2006 г., выступая на семинаре МВФ, дал жесткий прогноз: "Рынок недвижимости США вскоре рухнет, в ипотечном секторе разразится кризис из-за обилия высокорискованных необеспеченных (subprime) кредитов, рынок ипотечных облигаций ждет обвал, кризис охватит мировую финансовую систему, в экономике США начнется рецессия… Кризис приведет к краху многих хедж-фондов, инвестиционных банков и других крупных финансовых институтов — таких, как квазигосударственные ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac". Ровно через два года этот прогноз сбылся.

В интервью газете "Ведомости" (2008.12.10) Рубини пояснил, на чем основывались его выводы: "В США было очевидно, что на рынке жилой недвижимости образовался гигантский пузырь: реальные цены за шесть лет к 2006 г. выросли вдвое. Объем долгов домохозяйств вырос до гигантских размеров, включая ипотечные долги... Потребительский бум шел на заемные средства, сбережения американцев упали до нуля. То есть в финансовой системе, в реальной экономике, в потребительском секторе надулись пузыри. А это не может продолжаться вечно… Цены на нефть в последние годы росли, подрывая платежеспособность потребителей. Так что для меня было достаточно очевидно, что экономику ждет жесткая посадка. Не знаю, почему другие этого не видели".

Конечно, Рубини здесь неправ. Видели и не молчали о том, что видят. Аналогичные прогнозы, и намного раньше, делали российские экономисты. Еще в 2003 году Андрей Кобяков и Михаил Хазин в своей книге "Закат империи доллара и конец Pax Americana" предсказывали кризис "экономики долгов". В 2005 году Владимир Пантин в своей книге назвал точную дату начала этого кризиса — 2008 год. Осенью 2007 года в телепередаче "Что делать?" на "круглом столе", посвященном возможности начала мирового кризиса, только один участник сказал определенно: "Мировой кризис начнётся очень скоро". Им был Сергей Глазьев. Но эти прогнозы не были услышаны даже в России, не говоря об остальном мире.

Автор данной статьи писал о неизбежности скорого (не раньше 2008 и не позже 2010 года) начала мирового кризиса еще в 2006 году. А осенью 2009 года мною, Аскаром Акаевым и Владимиром Пантиным был рассчитан график прохождения понижательной волны Кондратьевского цикла: первый кризис — 2008-2009 гг., второй, наиболее глубокий, кризис — 2012-15 гг., и третий — 2017-2019 гг. До сих пор ситуация в мировой экономике развивается строго по этому сценарию.

В последней статье Рубини вновь пересматривает свои прогнозы и пишет: "В экономическом плане США, еврозона, Великобритания и Япония работают вхолостую. Даже быстро растущие развивающиеся рынки (Китай, некоторые страны Азии и Латинской Америки) и экспортноориентированные экономики, полагающиеся на данные рынки (Германия и богатая ресурсами Австралия), переживают период резкого замедления экономического роста… Налогово-бюджетная политика в настоящее время тормозит экономический рост как в еврозоне, так и в Великобритании… Очередной раунд государственной финансовой помощи банкам является политически неприемлемым и экономически нецелесообразным… Не поможет сильно и кредитно-денежная политика. В еврозоне и Великобритании количественное послабление ограничено "сверхплановой" инфляцией. Федеральный резерв США, вероятно, начнет третий раунд количественного послабления (QE3), но это будет слишком мало и слишком поздно… Поэтому надежда на то, что обменные курсы повлияют на внешнеторговый баланс, — это игра с нулевым исходом. Следовательно, недолго осталось ждать до начала валютных войн…" Но практически то же самое, только другими словами написано в нашей с А.Нагорным статье "Долларовая "лимита" ("Завтра", 2011, № 32).

И, в результате всего этого, Н.Рубини делает вывод: "Карл Маркс, похоже, был отчасти прав, когда утверждал, что глобализация и финансовое посредничество способны выйти из-под контроля, а перераспределение дохода и богатства от труда к капиталу может привести капитализм к самоуничтожению (хотя его мнение о том, что социализм будет лучше, оказалось ошибочным)". Но в данном случае ошибается сам Рубини, а вот выдающийся австрийский и американский экономист Йозеф Шумпетер совершенно справедливо утверждал: "В своем диагнозе Маркс ошибался относительно того, каким способом произойдет крушение капиталистического общества; но он не был неправ, предсказывая, что со временем оно потерпит крушение… Капиталистическая система не погибает от экономического краха, но зато сам ее успех подрывает защищающие ее общественные институты и "неизбежно" создает условия, в которых она не сможет выжить и уступит место социализму". И при этом сам Шумпетер никогда не был сторонником социализма или коммунистической идеи — просто он реально смотрел на вещи.