Чтение онлайн

Окончил Римский университет, доктор права (1939). Экономическое образование получил в Новой школе социальных исследований в Нью-Йорке (1939–1942). С 1950 г. профессор экономики в Иллинойском, Гарвардском, Северо-Западном университетах, Технологическом институте Карнеги и Массачусетском технологическом институте.

Модильяни первым осуществил математическое описание процесса создания модели «жизненного цикла», объясняющей закономерности образования личных сбережений. Он вывел формулу: молодые сберегают, старые растрачивают. Эту модель сбережений Модильяни изложил в своих работах и совместных публикациях с А. Андо, которые имели практическое значение для разработки национальных пенсионных программ.

Модильяни внес значительный вклад в макроэкономику и микроэкономику. В области макроэкономики он исследовал проблемы экономического цикла и инфляции; в микроэкономике – относительные цены и принятие рациональных решений. Труды Модильяни содействовали распространению в конце 60-х и в начале 70-х гг. XX в. теории «рациональных ожиданий» в макроэкономической теории.

Согласно теории «жизненного цикла» Ф. Модильяни, доход колеблется на протяжении жизни человека.

¦ В молодости люди берут в долг, рассчитывая на высокие заработки в зрелости. После выхода на пенсию потребление обеспечивается накопленными сбережениями предыдущего периода.

¦ Основной причиной колебания дохода является выход на пенсию, когда происходит значительное снижение доходов. Поэтому, чтобы не снизить резко уровень потребления, большинство людей откладывают средства к моменту выхода на пенсию. Таким образом, весь ожидаемый за годы жизни поток денежных доходов равномерно распределяется для текущего потребления.

Рассмотрим, как влияет стимул к сбережению на функцию потребления.

Допустим, что некий потребитель предполагает:

¦ прожить лет – T;

¦ располагает богатством – W;

¦ ожидает получить доход – Y;

¦ до момента выхода на пенсию планирует проработать лет – R.

Ресурсы, которыми потребитель располагает на протяжении жизни, складываются из начального богатства (W) и(R Y) дохода. При этом мы не учитываем процент на сбережения, т. е. отвлекаемся от ставки процента.

Поскольку W+ (R Y) распределяются равномерно по T годам, то ежегодно потребляется:

С =(W+ RY)/Т

Можно записать, что функция потребления для рационального потребителя выглядит как:

C =(1/T)W + (R/T)Y.

Например, если потребитель предполагает прожить еще 50 лет, проработав 30 лет, то Т= 50, R= 30.

Следовательно, на индивидуальном уровне функция потребления будет выглядеть: C = 0,02W+ 0,6Y, т. е. потребление зависит от уровня дохода и размера первоначального богатства.

Совокупная функция потребления для экономики страны выглядит так:

C=W + Y,

где – предельная склонность к потреблению по накопленному богатству; – предельная склонность к потреблению по доходу.

Модель была проверена на статистических данных в 1963 г., и функция потребления для экономики страны выглядела следующим образом:

С =0,06 W+0,7 Y.

Франко Модильяни за свой вклад в науку получил в 1985 г. Нобелевскую премию. Нобелевская лекция Модильяни называется «Жизненный цикл, сбережения граждан и богатство нации».

Функция потребления Модильяни в течение жизненного цикла предполагает, что средняя склонность к потреблению:

Результаты, полученные Модильяни и Андо, были обнадеживающими, однако в дальнейшем выяснилось, что старики не расходуют сделанные сбережения полностью.

Экономисты выделяют следующие причины, побуждающие стариков оставлять наследство: из альтруизма (Роберт Барро); как инструмент влияния на детей (Бернхейм, Шлейфер и др.); непреднамеренностью наследства, так как людям неизвестно, сколько лет они проживут; богатство не ради будущего потребления, а ради престижа.

Из гипотезы жизненного цикла был сделан важный вывод о том, что программы социального обеспечения (например, доплаты к пенсиям) приводят к уменьшению сбережений людей среднего возраста, поскольку им не нужно будет много сберегать, чтобы обеспечить адекватный уровень потребления в старости.

Теория перманентного дохода М. Фридмена

Милтон Фридмен предложил для объяснения поведения потребителей гипотезу постоянного (перманентного) дохода, которая была им формулирована в 1957 г. (Fridman M. A. Theory of Consumption Function. Princeton, № 3: Princeton University Press, 1957). Теоретическими предпосылками гипотезы послужили:

1. Идея Ф. Модильяни о том, что на протяжении жизни субъекты стремятся поддерживать стабильный уровень потребления.

2. Теория межвременного выбора И. Фишера.

В основе гипотезы перманентного дохода М. Фридмена лежит положение о том, что субъекты формируют свои потребительские расходы в зависимости не от текущего (как у Дж. Кейнса), а от постоянного (перманентного) дохода, стремясь таким образом обеспечить равный уровень потребления на протяжении жизни.

Перманентный доход – это доход, ожидаемый потребителями за длительный промежуток времени (это могут быть несколько лет или вся жизнь). Этот доход детерминирован всем богатством человека: располагаемыми средствами (акциями, облигациями, недвижимостью) и человеческим капиталом (запас здоровья, способности, уровень квалификации и т. д.) – всем, что обеспечивает заработок субъекта. Под перманентным доходом понимается средневзвешенная величина из всех доходов, которые субъект ожидает получить в будущем; это некий средний доход. Например, чтобы выровнять уровень потребления во времени, фермер, имеющий высокий доход в период сбора урожая и низкий в оставшееся время года, будет сберегать доход от урожая, с тем чтобы потратить его в оставшееся время года. Фермер будет также делать сбережения в урожайные годы, чтобы потратить их в случае неурожая.

Таким образом, текущий доход (У) будет равен:

Y= Yp+ Yt,

где Yp– перманентный доход; Yt– временный доход.

Постоянный доход (Yp) это часть дохода, которая, согласно ожиданиям людей, сохранится в будущем, это уровень дохода, который будут получать домашние хозяйства, когда устранятся воздействия временных и преходящих факторов, таких как погодные условия, краткосрочный экономический цикл и непредвиденные прибыли или убытки.

Временный доход (Yt) – это та часть дохода, которую экономические субъекты не ожидают сохранить в будущем. Это временное случайное отклонение от дохода.

Существуют три вида шоков (отклонений) от дохода, вызывающих разную реакцию потребителя: временные (случайные), перманентные и ожидаемые в будущем.

1. Временные (случайные) – это такие шоки, при которых хотя текущий доход первого периода изменится, но это почти не повлияет на потребление, поскольку значительная часть дохода будет направлена на сбережения. Например, если рациональный субъект выиграл в лотерею крупную сумму денег, то наиболее вероятно, что он не потратит их, а распределит на длительный период времени.