Чтение онлайн

а) дохода;

б) процентной ставки – L = L(Y, i), которые обусловлены трансакционным и спекулятивным спросом на деньги.

Итак, спекулятивный спрос на деньги (деньги, хранимые для покупки ценных бумаг в ожидании роста их подешевле-ния) вместе с трансакционным спросом на деньги (деньги, расходуемые для сделок) и спросом на деньги из предосторожности (деньги для финансирования различных непредвиденных расходов) определяют характер и содержание графика спроса на деньги.

ВОПРОС 18

Классическая и монетаристская теории спроса на деньги.

ОТВЕТ

КЛАССИЧЕСКАЯ КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ТЕОРИЯ СПРОСА НА ДЕНЬГИ основана на трех постулатах:

а) причинности (цены зависят от массы денег);

б) пропорциональности (цены изменяются пропорционально количеству денег);

в) универсальности (изменение количества денег одинаково влияет на цены всех товаров).

Непосредственной причиной генезиса количественной теории денег была так называемая революция цен, совершившаяся в Европе в XVI-XVII вв. в результате ввоза дешевого южноамериканского золота и серебра, что вызвало быстрый рост цен товаров.

Классическая количественная теория спроса на деньги, как и всякая теория, постоянно развивалась, что приводило ее к определенной модификации. Значительный вклад в эту теорию внес Ирвинг Фишер, его формула уравнения обмена используется классиками для определения спроса на деньги:

MV = PY,

где M – количество денег в обращении; V – скорость обращения денег; P – уровень цен (индекс цен); Y – объем выпуска.

Преобразуя уравнение, получим

MD = PY/V,

где MD – величина спроса на деньги.

Развитие кредитного обращения сблизило денежную массу с финансовыми активами. Поэтому экономисты Кембриджского университета преобразовали традиционную теоретическую модель, определяя массу денег через величину конечного продукта посредством показателя ликвидности:

M = kRP,

где M – количество денежных единиц; R – общественная величина производства в физическом выражении в единицу времени; P – цена произведенной продукции; k – коэффициент, обратный скорости обращения денег, т. е. k = 1/V.

Тогда в общем виде функцию спроса на реальные кассовые остатки (РКО) можно представить:

Из формулы видно, что трансакционный спрос на деньги определяется:

а) величиной дохода;

б) скоростью обращения денег.

Отсюда классиками был сделан вывод, получивший название классической дихотомии, – представление национальной экономики в виде двух обособленных друг от друга секторов: реального и денежного. В реальном секторе происходит движение реальных потоков товаров и услуг, а в денежном секторе совершается обращение денег, которое только обслуживает движение этих потоков, не оказывая на них непосредственного влияния.

Отсюда следует, что изменение денежной массы в стране не имеет значения для реального сектора экономики и влияет лишь на номинальные показатели.

Классики под спросом на деньги понимали только транс-акционный спрос, т. е. спрос для совершения сделок.

МОНЕТАРИСТСКАЯ ТЕОРИЯ СПРОСА НА ДЕНЬГИ

МОНЕТАРИЗМ – экономическая теория, выдвигающая деньги, находящиеся в обращении, в качестве определяющего фактора в макроэкономической теории, политике и практике.

Монетаристы восприняли идею Дж. М. Кейнса о том, что экономические субъекты держат часть активов в денежной форме с целью сохранения своего имущества.

Вместе с тем монетаристы отвергли идею спекулятивного мотива, определяющего спрос на деньги как объект имущества. Они считали, что при наличии множества активов, приносящих доход, хранить деньги с целью спекуляции на ценных бумагах нерационально.

Спрос на деньги монетаристы объясняют в рамках общей теории оптимизации имущества (активов) экономических субъектов, когда те формируют портфель активов разной степени доходности и рисков для обеспечения желаемого уровня доходности.

С точки зрения современных монетаристов, спрос на деньги – функция следующих параметров:

L = f (rs, rв, e, W),

где rs – предполагаемый реальный доход на акции; rв – предполагаемый реальный доход облигации; e– ожидаемая инфляция; W – совокупное богатство.

Скорость обращения денег – эндогенный параметр, зависящий от вида функции, т. е. структуры портфеля:

где V – скорость обращения денег, обратная самой функции. С ростом инфляции уменьшается спрос на деньги, так как индивид предпочтет приобретение реальных активов.

Спрос на деньги – это всегда спрос на товары и услуги, которые можно на них приобрести. Спрос на деньги определяет при прочих равных условиях величину денежной массы в стране. Спрос на деньги является одним из основных понятий монетаристской теории. По Фридмену, количественная теория денег в первом приближении является теорией спроса на деньги. Монетаристы основывают на своей модели выводы и предложения о денежной политике государства как важнейшем инструменте регулирования общественного воспроизводства. С точки зрения влияния рынка на изменения объема денежной массы монетаристы выделяют долгосрочные и краткосрочные модели. В коротком периоде нарастание денежной масы вызывает падение процентных ставок, расширяет спрос, уменьшает безработицу. В долгом периоде рост денежного предложения инициирует инвестиции, что ведет к увеличению производства, доходов, спроса на деньги и повышает процентную ставку.

ВОПРОС 19

Теория Баумоля—Тобина.

ОТВЕТ

Модель Баумоля—Тобина – модель спроса на деньги, согласно которой люди определяют размеры необходимой им суммы наличных денег, сопоставляя убытки в виде недополученного на эту сумму банковского процента и стоимостной оценки экономии времени от более редких посещений банка.

«Портфельный» подход Баумоля—Тобина к объяснению спроса на деньги базируется на оптимизации размера реальных кассовых остатков с учетом трансакционных и альтернативных затрат держания реальной кассы.

Модель спроса на деньги для сделок с учетом альтернативных затрат держания кассы предложена независимо друг от друга двумя экономистами – У. Баумолем и Дж. Тобином (оба – экономисты из США).

Модель Баумоля—Тобина анализирует достоинства и недостатки накопления наличных денег. Основное достоинство состоит в том, что индивид освобождается от необходимости ходить в банк при каждой покупке. Недостаток заключается в том, что индивид несет убытки, теряя проценты, которые бы он мог получить, положив деньги на сберегательный счет.