Чтение онлайн

Дополнительные возможности «индексов обобщенных бычьих настроений»

Пользуясь подобными индексами, необходимо помнить о следующем. Нормой или точкой равновесия для этих индексов являются 55%. Этот перевес в 5% объясняется преобладанием бычьих настроений среди широкой публики. Верхним показателем индекса считаются 90%, нижним — 20%. Таким образом, границы индекса также слегка сдвинуты вверх, отражая преобладающие бычьи настроения.

Метод «от обратного» наиболее эффективен, когда показатели индексов выходят за пределы 90% и 20%. В таких случаях консолидация настроений настолько велика, что свидетельствует о необходимости немедленных действий в направлении, обратном текущей тенденции. Значения индекса выше 80% или ниже 30% также считаются тревожными сигналами, указывающими на приближение поворота рынка. Однако в последнем случае опасность еще достаточно далека, поэтому целесообразно подождать, следя за направлением движения индексов, прежде чем действовать наперекор тенденции. Необходимо очень пристально приглядываться к изменениям тенденции «индексов обобщенных бычьих настроений$1 — особенно в том случае, если они происходят в одной из критических областей. Считается, что 5%-ное изменение показателя индекса в противоположном направлении, произошедшее в течение одной недели, должно заставить трейдера подумать о том, стоит ли в данных условиях действовать «от обратного».

Значение открытого интереса

Важную роль в интерпретации «индексов обобщенных бычьих настроений» играет открытый интерес. В принципе, чем выше его показатель, тем выше вероятность того, что метод «от обратного» принесет прибыль. Однако, если открытый интерес продолжает расти, от этого метода следует отказаться. Непрерывный рост открытого интереса указывает на то, что текущая тенденция, скорее всего, сохранится, и поэтому следует подождать, пока его кривая выровняется или начнет опускаться, и только после этого начинать действовать.

Целесообразно изучить «Отчет по обязательствам трейдеров», чтобы убедиться, что на долю хеджеров приходится менее 50% открытого интереса. Метод «от обратного» более эффективен, когда большая часть открытого интереса находится в руках спекулянтов, которые считаются более слабыми игроками. Также не рекомендуется вести игру против крупных хеджеров.

Реакция рынка на фундаментальные новости

Необходимо пристально следить за реакцией рынка на фундаментальные новости. Явным указанием на то, что в ближайшем будущем возможен поворот рынка, может служить отсутствие какой бы то ни было реакции цен, находящихся в области перекупленности, на новости, которые обычно вызывают их рост. Как правило, уже при первом неблагоприятном известии цены резко поворачивают вниз. Соответственно, отсутствие реакции со стороны цен, находящихся в области перепроданности (ниже 20%), на медвежье сообщение свидетельствует о том, что все неблагоприятные факторы уже были учтены ценами (о чем и свидетельствует их низкий уровень). Любая бычья новость в этой ситуации может вызвать рост цен.

Комбинация метода «от обратного» и других инструментов технического анализа

Общее правило гласит: заключайте сделки в направлении тенденции, указанной «индексами обобщенных бычьих настроений», но только до тех пор, пока их показатель не достигнет критического значения. Начиная с этого момента, необходимо пристально следить за из движением, в любое время ожидая сигнала изменения тенденции. Как уже упоминалось, значимым считается уже 5%-ное изменение индекса в противоположном направлении. Излишне говорить, что для определения поворотов рынка в эти решающие моменты необходимо также использовать традиционные средства технического анализа. Пересечение уровней поддержки или сопротивления, линий тренда, а также скользящих средних значений — все это служит дополнительным подтверждением сигналов поворота рынка. Когда показатели «индексов обобщенных бычьих настроений» продвигаются в область перекупленности или перепроданности, повышенную значимость приобретают расхождения осцилляторов.

Коррекции в динамике «индексов обобщенных бычьих настроений»

В динамике «индексов обобщенных бычьих настроений» также возникают промежуточные коррекции, которые имеют определенную прогностическую ценность. Уровень 50% выступает в данном случае как область поддержки при восходящей тенденции и как область сопротивления при нисходящей. При сильном устойчивом росте цен коррекция индекса из области перекупленности (выше 80%) обычно останавливается на уровне примерно 50%, если тенденции роста цен суждено сохраниться. При медвежьей тенденции оживление, последовавшее из области перепроданности (ниже 20%), часто продолжается до уровня 50%, а затем показатели индекса снова начинают снижаться. Решительный прорыв индекса через уровень 50% служит, как правило, предупреждением о переломе тенденции.

В заключение мы хотели бы еще раз подчеркнуть, что эффективное использование «индексов обобщенных бычьих настроений» может оказаться делом более сложным, чем кажется на первый взгляд. Вне зависимости от того, насколько серьезно вы подходите к изучению этих индексов, мы настоятельно рекомендуем следить за их динамикой еженедельно. Индексы способны сигнализировать о приближении рынка к критическим фазам, заранее предупреждать о надвигающихся изменениях тенденции.

Всю нашу книгу пронзает мысль о том, что ни один отдельно взятый метод рыночного анализа не может являться гарантией успешной торговли. Метод «от обратного» содержит только часть ответа на вечную загадку рынка. Однако отслеживать динамику изменения индексов очень легко — достаточно просто время от времени просматривать бюллетень. У этого метода много сторонников, и он заслуживает того, чтобы войти в арсенал инструментов технического анализа.

Сегодня наиболее распространенным типом графического представления данных являются столбиковые графики. Однако, видимо, первым типом графика представления цен был пункто–цифровой, пользовавшийся в конце прошлого века немалой популярностью среди биржевых игроков, так как он позволял успешно следить за динамикой рынка.

Само название — «пункто–цифровой график» приписывают Виктору де Виллиерсу, написавшему в 1933 году книгу «Пункто–цифровой метод прогнозирования биржевых цен», которая считается классическим трудом по техническому анализу. За свою долгую историю этот метод не раз менял название. В восьмидесятые и девяностые годы прошлого века его называли «книжный метод», и именно это сочетание употребил Чарльз Доу в редакционной статье номера «Уолл–стрит джорнал» от 20 июля 1901 года. На самом деле «книжный метод» являлся одним из вариантов старого способа считывания цен с телеграфной ленты, известного как «чтение ленты» (tape reading).

Доу утверждал, что «книжный метод» в ходу уже последние пятнадцать лет, то есть относил дату его рождения к 1886 году. В 1933 году де Виллиерс в своей книге писал, что «книжному методу» никак не меньше пятидесяти лет, видимо, полагая, что изобрели его где-то в начале восьмидесятых годов прошлого века. Последовательный метод фиксирования биржевых цен был также упомянут в 1898 году анонимным автором, опубликовавшим книгу «Биржевая игра Уоллстрита» под псевдонимом Хойла. Аноним только упомянул этот метод, однако впервые наиболее полно тот был описан в 1904 году Джозефом Клейном, который, правда, окрестил его иначе, а именно: «метод регистрации тенденций». По Клейну, использовать метод начали примерно с 1881 года. Термин «цифровые графики» был в широком ходу в период с двадцатых по начало тридцатых годов. Однако, начиная с 1933 года, его называли уже иначе — «пункто–цифровой метод». В начале тридцатых годов Р.Уикоф выпустил несколько книг, посвященных этому методу.

В 1896 году «Уолл–стрит джорнал» начал публиковать ежедневные биржевые цены: максимальные, минимальные и закрытия, что можно считать началом использования столбикового графика. Таким образом, получается, что «пункто–цифровой» график появился раньше столбикового — по крайней мере, на пятнадцать лет.

Интересным может показаться само происхождение сочетания «пункто–цифровой». На «цифровой» график, особенно популярный в двадцатых годах, цены наносили, как следует из его названия, в цифровом выражении. В тридцатые годы на смену цифре пришел специальный значок, напоминающий крестик (де Виллиерс назвал его «пунктом»). На самом деле де Виллиерс, введя сочетание «пункто–цифровой график», смешал в нем два разных метода отражения данных. Сам он, по собственному признанию, отдавал предпочтение «пунктовому», а не старому, «цифровому» методу. Тем не менее, термин де Виллиерса укоренился, и новый метод стали называть именно «пункто–цифровым ".

Наше знакомство с пункто–цифровым методом мы разделим на три этапа..В этой главе мы расскажем о первоначальном варианте этого метода, основанном на фиксировании внутридневного движения цен, и обсудим особенности его построения и интерпретации.

Обычный столбиковый график способен отражать движение цены только в одном измерении, хотя внутридневная ценовая динамика содержит в себе огромное количество полезнейшей информации, которая при использовании только такого типа графиков оказывается просто–напросто невостребованной. В свою очередь, пункто–цифровой график позволяет, например, выявлять скрытые уровни поддержки и сопротивления, расширяет возможности анализа «областей застоя», на нем лучше видны различные ценовые модели. Пункто–цифровой метод представления данных позволяет производить так называемый «горизонтальный отсчет» — эффективное средство получения ценовых ориентиров — подробнее о котором мы расскажем ниже.