Чтение онлайн

где С – основные средства.

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности.

Оборачиваемость активов (Оа) измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы, и показывает, эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли:

Фондоотдача (Ф) показывает, сколько выручки получено на рубль основных фондов:

где ОФс – средняя стоимость основных фондов предприятия.

Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности (Одкз) показывает, сколько раз в год взыскивается и уплачивается дебиторская и кредиторская задолженность:

ДКЗс – средняя за период сумма дебиторской и кредиторской задолженности.

Оборачиваемость собственного капитала (Оск):

СКс – средняя за период сумма собственного капитала.

Коэффициенты, входящие в группу показателей рыночной активности, позволяют оценить текущую деятельность предприятия внешним и внутренним пользователям информацией о работе организации и определить, на что они могут рассчитывать в будущем.

Прибыль на одну акцию (Па) показывает долю прибыли, приходящуюся на одну акцию:

где Пч – чистая прибыль;

А – число обыкновенных акций.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию (СРЦ) показывает, какую сумму согласны заплатить инвесторы за единицу прибыли, а также насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции компании:

где РЦ – рыночная цена акции.

Норма дивиденда ( Нд)показывает текущую доходность акции:

где Да – сумма дивиденда на одну акцию;

Ра – рыночная стоимость акции.

Доля выплаченных дивидендов (Двд) показывает долю прибыли, израсходованную на выплату дивидендов:

Двд = Да / Па

где Па – прибыль на одну акцию.

Рассмотренные коэффициенты позволяют оценить риск, связанный с деятельностью предприятия, и в будущем прогнозировать вероятность наступления его несостоятельности (банкротства).

Для оценки потенциального банкротства предприятий в зарубежной практике О. В. Антоновой выделены количественные и качественные показатели, отражающие положение предприятия.

К количественным показателям относят:

• высокая величина показателя отношений долговых обязательств к акционерному капиталу и к общей сумме активов;

• низкая величина показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам;

• низкая рентабельность;

• низкая величина отношения оборотного капитала к общей сумме активов и низкая величина отношения оборотного капитала;

• нестабильная прибыль, небольшие размеры компании, определяемые объемом продажи (или общей суммой активов);

• резкое снижение цены акций, цены облигаций и прибыли;

• высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам;

• неспособность поддерживать должный уровень внеоборотных активов.

Качественные показатели:

• плохая система финансовой отчетности и неспособность контролировать расходы;

• неопытность предприятия;

• спад в промышленности, высокая степень конкуренции, отсутствие возможности погашения обязательств;

• неквалифицированное управление;

• высокий уровень коммерческого риска;

• мошеннические действия;

• неспособность перестраивать производство в соответствии с запросами потребителей;

• пересмотр долговых и арендных отношений.

Как показывает мировая практика, банкротство предприятий не случайное явление, а определенная закономерность в экономике развитых стран. Гибель значительной части фирм, в особенности вновь возникших, зафиксирована статистикой банкротств во многих странах. Европейские исследователи отмечают, что до конца второго года доживают не более 20–30 % вновь возникших фирм, а в течение пяти лет 50 % прекращают свою производственную деятельность.

Возникает закономерный вопрос: по каким признакам оценивать ухудшающееся финансовое состояние предприятия и как предсказать банкротство?

Успехи и неудачи деятельности фирмы следует рассматривать как взаимодействие целого комплекса факторов, одни из которых являются внешними по отношению к ней, другие – внутренними.

Ранние признаки банкротства, являющиеся одновременно экономическими, финансовыми, юридическими и психологическими аспектами общего нездоровья фирмы, могут вылиться в конкретные причины ее несостоятельности.

И в связи с этим различают формальные признаки банкротства и неформальные, указывающие на возможное предбанкротное положение предприятия. [35] Эти признаки не имеют абсолютной силы и должны рассматриваться в комплексе. Неформальные признаки возможного банкротства являются поводом к более скрупулезному изучению положения дел как со стороны руководства предприятия, так и со стороны финансовых и аудиторских структур.

Многочисленные косвенные, или неформальные, признаки банкротства можно сгруппировать по двум направлениям – признаки, нашедшие свое отражение в документации предприятия, конкретно в бухгалтерском балансе, и те, которые не подлежат оценке.

Итак, к первой группе относят такие признаки предбанкротного состояния предприятия, как низкое качество и невыполнение сроков предоставления отчетности. Опоздания такого рода могут сигнализировать о неэффективной работе финансовых служб предприятия, неудачном построении информационной системы, и, конечно, в этом случае увеличивается вероятность принятия неэффективных решений.

Сигналами снижения финансовой устойчивости предприятия могут быть резкие изменения в статьях баланса, как со стороны пассивов, так и активов. Безусловно, негативным фактом является, уменьшение наличности на текущем счете предприятия. Но и резкое увеличение наличных средств также может свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях – отсутствии перспектив роста и эффективных инвестиций.