Чтение онлайн

Вот это и есть «плечо». Когда говорят, что брокер дает «плечо» 1:2, это означает, что при Ваших 100 000 рублей Вам дополнительно дадут 200 000 рублей. Но это также означает, что при неблагоприятном движении рынка на 50% Вы останетесь без своих денег. Комиссия брокера в любом случае вырастет в 2 раза. Вы платите уже не 100 рублей, а 200. Смело требуйте скидку!

Кроме того, при неблагоприятном движении рынка Ваши акции будут проданы без Вашего согласия, когда остаток на Вашем счете приблизится к определенному критическому значению. Или от Вас потребуют внести дополнительную сумму – margin call (маржинальное требование). Мы не будем здесь углубляться в тему злоупотреблений, когда крупные операторы, обладая информацией о том, когда у клиентов возникнет margin call, используют это.

Законодательно установленное ограничение максимального «плеча» для брокерских компаний на рынке ценных бумаг составляет всего 1:2 (1:4 для некоторых категорий инвесторов). Это выглядит смешно на фоне рынка Форекс. Forex до сих пор не регулируется Центральным Банком. Форексные конторы могут предоставлять «плечо» 1:100 и более. Это значит, что даже незначительное движение «убьет» Ваши деньги. А комиссия брокера может превышать размер Вашего проигрыша.

Форекс-клубы вплотную приблизились к «заветной мечте» брокера – заполучить все деньги клиента. Учитывая, что реальные сделки Форекс-контора, как правило, не заключает, Вы не покупаете реальной валюты, заключая сделку на рынке Forex. В этом случае Вы, фактически, никому ничего не проигрываете и ничего не выигрываете. И рано или поздно Ваши деньги переходят брокеру в виде комиссии.

Брокерская услуга «шорт»

Еще одна гениальная находка брокеров – это «шорт», или «короткая продажа» (от английского слова «short»). Например, Вы считаете, что акции Ростелекома, ВТБ и Роснефти в ближайшее время снизятся. Вы их продадите, и будете сидеть на деньгах. Но на бесплатном семинаре перед Вами поставят новую «достойную» цель – надо учиться зарабатывать как на росте, так и на падении!

Ваш брокер тут как тут и предлагает Вам дать в долг, на время эти акции. Вы их сможете тут же продать, а потом, «когда они упадут», откупить дешевле. Разница будет Вашим выигрышем, хотя брокер не забудет взять с Вас процент за использование акций.

Однако если акции будут расти, Вам придется откупать их дороже, чтобы вернуть взятые в долг акции. Обеспечением этого кредита опять будут Ваши деньги. При осуществлении коротких продаж также можно использовать «плечо». Мы не будем здесь углубляться в порочность самих «коротких продаж». Очень хорошо об этом написал миллиардер Мортон Дэвис в своей книге «Успех требует риска, или Как заработать миллиард...».

Используйте брокеров с умом!

Брокер предоставляет Вам «прекрасный ассортимент». Семинарами, «плечами» и «шортами» он более чем в 10 раз может увеличить свой доход. Чем больше Вы проводите сделок, тем больше Ваших денег переходит брокеру.

Не воспринимайте этот материал как антиброкерскую пропаганду. Позитивная функция брокера в том, чтобы обеспечить доступ инвесторов к фондовому рынку. Тем не менее, всегда будут люди, которые хотят поиграть на колебаниях ценных бумаг. Точно так же казино никогда не останутся без клиентов. Но клиенты казино, как правило, хорошо знают, как зарабатывает казино. Клиенты брокеров тоже должны понимать, какие услуги брокеров для чего нужны.

В разговоре с дружественным нам брокером он сетовал: «жалко, хорошие клиенты так быстро «умирают», а на «инвестиционных бакланах», которые купят и сидят, много не заработаешь».

По нашему мнению, квалификация инвестора выражается не в частоте совершения сделок, не в использовании разнообразных возможностей, предлагаемых брокером, не в операциях со сложными финансовыми инструментами. Квалификация инвестора определяется умением сравнивать акции между собой и находить лучшие.

Выводы

• Помните: рынок акций – не казино. Вы приходите туда не играть, а удобно и технологично становиться владельцем эффективного бизнеса.

• Не используйте «плечо» и не совершайте коротких продаж (не играйте на понижение). Это игра, а не инвестиции. Если Вы покупаете акции без «плеча», никто и никогда не сможет продать их без Вашего разрешения.

• Помните слова У. Баффета: «Лучшее время для продажи акций – никогда». Мы в УК «Арсагера» добавляем к этому: «Акции стоит продавать только тогда, когда Вы нашли другие, более хорошие».

В рамках курса «Университет» следующим читайте материал 5.12. Использование инсайда

«Стоп лосс» (stop loss) – это способ ограничения убытков при управлении портфелем. Фактически это поручение закрыть позицию (продать ценные бумаги) при неблагоприятном движении цен. «Тэйк профит» (take profit) – наоборот, поручение закрыть позицию при благоприятном изменении цен. В этом материале мы обсудим практику применения «стоп лоссов» и «тэйк профитов», а также дадим некоторые рекомендации об их использовании.

Наиболее широко такой прием как «стоп лосс» используется в торговых системах на основе технического анализа. Не путайте торговую систему и систему управления капиталом – названия похожие, а суть разная.

Торговая система – это, как правило, определенный набор индикаторов технического анализа. Создатели торговых систем для каждого инструмента финансового рынка (например, для каждой акции) пытаются подобрать такой набор индикаторов и так настроить их параметры, чтобы повысить вероятность угадать движение цен.

Как же используются «стоп лоссы» и «тейк профиты»?

На случай, если сигнал о совершении сделки при использовании торговой системы не оправдал себя, используется страховка – «стоп лосс». Если размер «стоп лосса» устанавливают на уровне 5%, и Вы купили «акцию» за 100 рублей, то при снижении цены до 95 рублей она продается. Противоположностью «стоп лосса» является «тэйк профит» – закрытие позиции при благоприятном изменении цен. Например, если «тэйк профит» устанавливается на уровне 15%, «наша акция» продается при росте цены до 115 рублей.

Возможно, применение «стоп лоссов» (равно как и «тейк профитов») – вполне обоснованный прием при использовании торговых систем. Нерациональным поведением, на наш взгляд, является использование самих торговых систем. Как правило, торговая система – это один из способов игры на колебаниях. Мы объясняли, почему считаем это НЕПРАВИЛЬНЫМ, в наших материалах «Рынок акций – рулетка или...?» и «Кто выигрывает на фондовом рынке».

Однако вернемся к «стоп лоссам». Один из девяти постулатов, на которых базируется наша система управления капиталом, гласит: «потенциальная доходность – главный критерий инвестирования». Механизм использования потенциальной доходности при управлении портфелем мы подробно изложили в материале «Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?».

«Стоп лосс», «тейк профит» и теория потенциальной доходности

При таком подходе «стоп лосс» теряет свой смысл. Если нет оснований для изменения прогноза будущей стоимости актива, то снижение текущей цены ведет к росту потенциальной доходности актива (акции). В этой ситуации актив становится еще более интересным, и его надо докупать, а «стоп лосс» требует

его продавать. Именно по этой причине мы выбрали для этого материала такое ироничное название.