Заметки в инвестировании, 2-е издание, переработанное и дополненное
Шрифт:
В данном материале мы приведем результаты исследования по оценке доходности депозитов и сравним их с уровнем инфляции. Мы также приведем информацию о доходности вложений в акции на рассматриваемых временных интервалах.
Для этого мы используем статистические данные о доходности банковских депозитов, инфляции и стоимости паев одного из индексных фондов. Мы посмотрим, какой результат получили люди, инвестирующие в эти инструменты, на разных временных окнах.
Цель инвестиций не в депозиты может быть только одна – получить более высокую доходность, чем на депозитах.
Согласно мировой и российской статистике доходность банковских депозитов близка к уровню инфляции (по-научному: реальная доходность депозитов близка к нулю).
Доходность, превышающая результаты депозитов, будет означать прирост покупательной способности сбережений (или получение положительной реальной доходности).
Мы берем данные реального индексного фонда по трем причинам:
• индексный фонд (по основному индексу широкого рынка) лучше всего характеризует доходность инвестиций в такой класс активов как акции;
• любое инвестирование сопровождается издержками. На сегодняшний день, несмотря на весьма высокие издержки (около 1,5% от среднегодовой СЧА, при том, что в развитых странах издержки составляют 0,1-0,2% от среднегодовой СЧА), индексный фонд для массового инвестора является более удобным инструментом, чем самостоятельное ведение индексного портфеля;
• в изменении стоимости индексного фонда учитываются полученные дивиденды.
В приведенной ниже таблице последовательно рассматриваются результаты инвестирования выбранных инструментов на различных сроках. В столбце 1 указывается период инвестирования. В столбцах 2, 3 – дата начала и окончания соответствующего периода инвестирования.
В столбце 4 приводится информация об уровне инфляции за соответствующий период. В столбцах 5, 6 приводится результат инвестирования для выбранных инструментов за соответствующий период инвестирования в процентах.
В столбцах 7-9 инфляция и результат инвестирования, который переводится в годовые проценты для периодов инвестирования больше 1 года.
В столбцах 10, 11 приводится результат инвестирования, очищенный от инфляции за соответствующий период.
Период
Дата начала
Дата окончания
Инфляция, %
Доход по депозиту**
Результат индексного фонда*
Инфляция, %
Доход по депозиту** в % годовых
Результат индексного фонда***,
в % годовых
Депозит минус инфляция, % годовых
Индексный фонд минус инфляция, % годовых
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
1 год
30.04.2014
30.04.2015
16,43%
7,20%
32,61%
16,43%
7,20%
32,61%
– 9,23%
16,18%
30.04.2013
30.04.2014
7,33%
8,20%
– 3,02%
7,33%
8,20%
– 3,02%
0,87%
– 10,35%
28.04.2012
30.04.2013
7,23%
7,80%
– 5,10%
7,19%
7,76%
– 5,07%
0,56%
– 12,27%
29.04.2011
28.04.2012
3,57%
6,10%
– 14,79%
3,57%
6,10%
– 14,79%
2,53%
– 18,36%
30.04.2010
29.04.2011
9,61%
8,20%
20,05%
9,64%
8,22%
20,11%
– 1,42%
10,47%
30.04.2009
30.04.2010
6,04%
11,60%
53,70%
6,04%
11,60%
53,70%
5,56%
47,66%
30.04.2008
30.04.2009
13,16%
8,80%
– 43,03%
13,16%
8,80%
– 43,03%
– 4,36%
– 56,18%
28.04.2007
30.04.2008
14,30%
9,00%
– 1,27%
14,18%
8,92%
– 1,26%
– 5,26%
– 15,44%
28.04.2006
28.04.2007
7,60%
9,70%
18,10%
7,60%
9,70%
18,10%
2,10%
10,50%
29.04.2005
28.04.2006
9,77%
10,60%
139,14%
9,80%
10,63%
139,72%
0,84%
129,92%
30.04.2004
29.04.2005
13,77%
10,60%
5,84%
13,81%
10,63%
5,85%
– 3,18%
– 7,96%
Период
Дата начала
Дата окончания
Инфляция, %
Доход по депозиту**
Результат индексного фонда*
Инфляция, %
Доход по депозиту** в % годовых
Результат индексного фонда***,
в % годовых
Депозит минус инфляция, % годовых
Индексный фонд минус инфляция, % годовых
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
2 года
30.04.2013
30.04.2015
24,96%
15,99%
28,61%
11,79%
7,70%
13,41%
– 4,09%
1,62%
28.04.2012
30.04.2014
15,10%
16,64%
– 7,96%
7,26%
7,98%
– 4,05%
0,71%
– 11,31%
29.04.2011
30.04.2013
11,07%
14,38%
– 19,13%
5,37%
6,93%
– 10,05%
1,55%
– 15,42%
30.04.2010
28.04.2012
13,53%
14,80%
2,30%
6,56%
7,15%
1,15%
0,60%
– 5,41%
30.04.2009
29.04.2011
16,23%
20,75%
84,52%
7,82%
9,90%
35,89%
2,08%
28,07%
30.04.2008
30.04.2010
19,99%
21,42%
– 12,44%
9,54%
10,19%
– 6,43%
0,65%
– 15,96%
28.04.2007
30.04.2009
29,34%
18,59%
– 43,75%
13,67%
8,86%
– 24,91%
– 4,81%
– 38,58%
28.04.2006
30.04.2008
22,99%