Заметки в инвестировании, 3-е издание
Шрифт:
Для более детального анализа мы предоставляем ту же информацию в табличном виде: Ценная бумага
Дивидендный доход, руб.
Доход/убыток от сделок купли-продажи ценных бумаг, руб.
Доход/убыток от переоценки ценных бумаг, руб.
Суммарный доход/убыток
Открытые инвестиции
1 436 532,00
3 377 388,00
4 813 920,00
Татнефть, ап
2 432 311,00
2 432 311,00
Аэрофлот
181 290,00
1 569 920,00
1 751 210,00
МРСК Центра и Приволжья
427 378,32
170 585,27
1 038 730,73
1 636 694,32
Энел Россия
566 635,32
57 117,29
960 290,71
1 584 043,32
МРСК Волги
656 012,25
64 111,38
801 776,62
1 521 900,25
МРСК Центра
626 883,04
113 349,50
624 984,50
1 365 217,04
Мечел, ап
653 512,50
653 512,50
МОСТОТРЕСТ
16 714,43
127 844,57
144 559,00
ТМК
– 116 242,00
– 116 242,00
Нижнекамскнефтехим, ап
– 11 563,79
– 173 038,21
– 184 602,00
ОГК-2
175 492,80
– 23 779,24
– 368 999,56
– 217 286,00
Группа ЛСР
804 024,00
– 5 015,81
– 1 071 894,69
– 272 886,50
ФосАгро
159 570,00
– 528 825,00
– 369 255,00
Банк Санкт-Петербург
109 252,50
– 508 100,00
– 398 847,50
ММК
584 857,80
– 34 223,23
– 1 031 018,27
– 480 383,70
ПРОТЕК
– 496 900,00
– 496 900,00
Акрон
2 090,00
– 532 685,00
– 530 595,00
ФСК ЕЭС
70 017,81
– 732 672,31
– 662 654,50
АЛРОСА
4 295,69
– 853 003,69
– 848 708,00
ЛУКОЙЛ
– 72 534,14
– 874 833,86
– 947 368,00
ЧМК
– 1 150,00
– 999 710,00
– 1 000 860,00
Башнефть, ап
11 252,56
– 1 392 077,06
– 1 380 824,50
МОЭСК
264 462,37
– 1 250 249,24
– 519 949,76
– 1 505 736,63
Газпром
89 206,75
– 2 019 208,05
– 1 930 001,30
Российские сети
816,22
– 2 364 969,52
– 2 364 153,30
АФК Система
– 602 704,78
– 7 522 556,72
– 8 125 261,50
ПОРТФЕЛЬ
4 374 568,40
2 532 227,67
– 12 835 994,07
– 5 929 198,00
Цифры в данном отчете носят абсолютный характер и напрямую не характеризуют эффективность управления. Для оценки итогового результата их надо соотносить с размером портфеля, что делается в отчете об эффективности управления портфелем, где приводится информация о доходности управления и сравнении с бенчмарками. Кроме того, для оценки эффективности управления необходимо использовать отчет MARQ (Measuring Arsagera Reallocation Quality) и отчет «Клин Арсагеры».
Более детальную информацию о причинах присутствия конкретных эмитентов в портфеле можно получить в ежеквартальном отчете в разделе «Анализ портфеля по эмитентам акций». В рамках нашего Блогофорума (bf.arsagera.ru) мы также приводим расчет потенциальной доходности по каждому эмитенту, проводим регулярный обзор результатов деятельности компаний и отвечаем на вопросы инвесторов.
В составе квартальной отчетности по фондам мы выводим на главную страницу сводную информацию об итоговом результате и его составляющих на квартальном и годовом интервале.
Выводы
• Отчет позволяет оценить вклад отдельных инструментов в финансовый результат в разбивке на дивиденды по акциям/проценты по облигациям, результат от переоценки и результат по завершенным сделкам.
• Отчет носит аналитический характер и сам по себе не позволяет оценивать доходность и эффективность управления.
• Отчет дает информацию о результатах операций с конкретным активом, но не дает информации о причинах выбора того или иного инструмента (акции) в портфеле.
13.6. Отчет «Отраслевой состав портфеля»
Данный отчет является элементом отраслевого анализа портфеля и позволяет показать, как менялась отраслевая структура и позиция каждого эмитента, входящего в портфель в рассматриваемом периоде. В ежеквартальной отчетности мы приводим данную информацию для квартального и годового интервала. На изменение доли эмитента и отрасли в портфеле влияет как изменение текущих котировок, так и проведение операций.
Данные об изменении долей активов в портфеле дают информацию об изменении инвестиционных приоритетов.
13.7. Отчет «Сравнение с результатами вложения в депозиты и индексный фонд на разных временных интервалах»
При подготовке материала «Инструменты сбережений» мы разработали форму отчета, показывающую результаты инвестирования на разных временных отрезках.
Данная форма входит в ежеквартальные отчеты по фондам:
• Арсагера – фонд акций
• Арсагера – фонд смешанных инвестиций
• Арсагера – акции 6.4
Разработанная форма позволяет исключить возможность представления данных только об удачных или, наоборот, только о неудачных периодах инвестирования.
Будет очень хорошо, если данную форму представления результатов управления будут использовать независимые сайты об инвестировании в ПИФы, а также другие управляющие компании.
В качестве инструментов для сравнения результатов наших инвестиционных продуктов выбраны банковский депозит и индексный фонд (индекс ММВБ).
Сравнение с результатами индексного фонда позволяет оценить ключевое качество управляющего портфелем – способность или неспособность выбирать активы, доходность которых превосходит среднерыночный результат. Подробнее об оценке результатов управления можно прочитать в материалах «Индексный фонд. Выбор и смысл» и «Как оценить качество управления».