Чтение онлайн

То, насколько правильным было решение управляющего продать в отчетном периоде один актив и купить вместо него другой, можно понять, сравнивая между собой высоту соседних столбиков. Общий наклон линии, проведенной по вершинам столбиков, характеризует то, насколько эффективными в итоге оказались действия управляющей компании.

По каждому интервалу приводятся комментарии, поясняющие представленные диаграммы, и причины той или иной динамики столбиков.

Выводы

• MARQ – это универсальная система оценки качества любой системы управления капиталом, которая может дать представление о целесообразности действий управляющего.

• Эффективность активной стратегии управления подтверждается положительной динамикой столбиков на графиках и превышением результата портфеля над результатами индекса и бенчмарка.

13.10. Отчет «Пьедестал рынка»

Данный отчет показывает информацию о том, инвестиции в какую отрасль оказались наиболее или наименее результативными, а также какой вклад каждая отрасль вносит в общий результат рынка.

На графике представлено изменение капитализации рынка акций в разрезе отраслей (расчитанное по free-float акций, входящих в индекс ММВБ и индекс акций второго эшелона Московской Биржи). При этом высота столбцов показывает средневзвешенный результат изменения капитализации компаний отрасли, а ширина столбцов говорит о доле этой отрасли в общей капитализации рынка акций.

В рамках ежеквартальной отчетности приводится информация для квартального и годового интервалов.

На базе отраслевой структуры рынка рассчитывается вклад отраслей в общий результат рынка акций.

Вклад отраслей в результат рынка акций

Отрасль

Среднеарифметический результат

Средневзвешенный результат

Доля в общей капитализации на начало периода

Вклад отрасли в результат рынка

2 квартал 2017

За год

2 квартал 2017

За год

2 квартал 2017

Год

2 квартал 2017

За год

Черная металлургия

– 0,66%

90,44%

1,32%

48,59%

3,8%

2,8%

0,05%

1,34%

Потребительский сектор

9,25%

4,41%

0,93%

7,06%

6,5%

6,1%

0,06%

0,43%

Машиностроение

3,01%

41,08%

0,50%

23,60%

0,3%

0,2%

0,00%

0,06%

Транспорт

7,39%

82,36%

– 0,18%

17,89%

3,9%

3,6%

– 0,01%

0,65%

Строительство, недвижимость

– 0,85%

17,01%

– 1,69%

14,31%

0,5%

1,0%

– 0,01%

0,14%

Финансовый сектор

0,07%

13,09%

– 3,32%

10,73%

21,4%

21,4%

– 0,71%

2,30%

Цветная металлургия

– 7,39%

10,84%

– 4,65%

9,47%

7,9%

6,8%

– 0,37%

0,65%

Добыча, переработка нефти и газа

– 2,32%

4,38%

– 4,78%

0,12%

45,2%

48,4%

– 2,16%

0,06%

Отрасль

Среднеарифметический результат

Средневзвешенный результат

Доля в общей капитализации на начало периода

Вклад отрасли в результат рынка

2 квартал 2017

За год

2 квартал 2017

За год

2 квартал 2017

Год

2 квартал 2017

За год

Энергетика

– 1,24%

53,63%

– 5,20%

37,38%

4,1%

2,8%

– 0,21%

1,06%

Производство минеральных удобрений

– 9,67%

– 15,21%

– 6,89%

– 16,08%

1,3%

1,6%

– 0,09%

– 0,26%

Связь, телекоммуникации

2,42%

12,68%

– 12,20%

0,34%

4,2%

4,4%

– 0,51%

0,02%

Прочие

– 9,05%

– 7,02%

– 45,25%

– 35,11%

0,8%

0,8%

– 0,37%

– 0,29%

Итоговый результат рынка

– 4,33%

6,13%

Выводы

• Пьедестал рынка позволяет продемонстрировать результативность инвестиций в ту или иную отрасль в целом за отчетный период.

13.11. Отчет «Анализ портфеля по эмитентам акций и облигаций»

Управляющий должен объяснить инвестору логику и причины выбора тех или иных активов при формировании текущего портфеля.

Система управления капиталом в компании «Арсагера» предполагает оценку и прогноз различных финансовых показателей деятельности бизнеса. К основным прогнозируемым показателям можно отнести прибыль, выручку, балансовый капитал, ROE, ROS и, соответственно, финансовые коэффициенты на базе этих показателей: P/E, P/S, P/BV.

Все прогнозируемые показатели и коэффициенты подготавливаются более чем по 200 выпускам акций, обращающихся на российском фондовом рынке.

Полученные данные служат базой для расчета потенциальной доходности активов и формирования инвестиционного портфеля, поэтому они в полном объеме фигурируют в отчете для инвесторов.

В отчете «Анализ портфеля по эмитентам акций» представлены все акции, попадающие в аналитическое покрытие и прогнозные данные по ним. Цветом выделены те акции, которые входят в текущий портфель. Оранжевым прямоугольником обозначается финансовый показатель, имеющий наибольшее значение при расчете потенциальной доходности акции.

Также в отчете представлены данные о причине изменения доли той или иной акции в портфеле или причины ее отсутствия в портфеле.

В отчете «Анализ портфеля облигаций» представлены данные об облигациях, входящих в портфель, их группе риска, дате погашения и оценке платежеспособности.