Чтение онлайн

Если ЦБ понижает процентную ставку, цена займов уменьшается, спрос на кредиты со стороны коммерческих банков повышается, вызывая тем самым увеличение количества денег в обращении и расширение кредитных операций.

Изменение норматива обязательных резервов. Повышение ЦБ норматива обязательных резервов коммерческих банков приводит к сокращению избыточных резервов и к мультипликационному уменьшению денежного предложения. Снижение ЦБ нормативов обязательных резервов сопровождается увеличением избыточных резервов коммерческих банков и мультипликационным расширением денежного предложения.

Кейнсианский подход предполагает, что при разработке модели регулирования экономики за основу берется фискальная, или бюджетная, политика (изменение государственных расходов и налогов), а денежное обращение используется в качестве косвенного рычага (изменение процентной ставки).

Допустим, что в экономике имеет место спад. Для стимулирования производства необходимо увеличить денежное обращение. В этих целях процентная ставка уменьшается, что ведет к увеличению инвестиций. Расширение инвестиций, в свою очередь, активизирует производство, и как следствие происходит рост ВНП. Увеличение происходит с мультипликационным эффектом. В результата спад приостанавливается, безработица уменьшается, доход общества возрастает.

В 1970-х гг. наступил кризис кейнсианского направления. В экономической науке произошел пересмотр теоретических основ макроэкономического регулирования. В результате возобладало сначала неоклассическое направление, а затем монетаристское. Главным теоретиком монетаризма явился американский экономист М. Фридмен.

За основу кредитно-денежного регулирования монетаристами принято положение о том, что причинно-следственная связь между предложением денег и номинальным ВНП осуществляется не через процентную ставку, а непосредственно. М. Фридмен исходил из того, что каждый человек привыкает к определенной структуре денег и других видов активов. Если предложение денег увеличится, то структура активов изменяется и население начинает приобретать любые реальные и финансовые активы. В результате совокупный спрос и номинальный ВНП возрастают.

Установлено, что стабильный рост денежной массы в обращении должен составлять 3–5% в год. Если прирост денежной массы в обращении превысит установленный среднегодовой уровень, то начинается раскручивание инфляции; понижение этого уровня приведет к падению темпа прироста ВНП.

В современных условиях, как правило, используется синтетическая модель денежно-кредитного регулирования, которая базируется на использовании как кейн-сианского, так и монетаристского подхода.

21.1. Инфляция и стагфляция: сущность, причины возникновения и виды инфляции

Сущность инфляции. Обычно инфляция связывается с обесценением денег.

Инфляция – это переполнение сферы обращения денежными знаками сверх реальных потребностей и обесценение этих знаков. Такое определение получило наиболее широкое распространение. Оно вытекает из количественной теории денег. Однако инфляционные процессы нельзя сводить к простому изменению соотношения между товарами и деньгами.

В современных условиях в системе денежных отношений произошли кардинальные изменения, которые резко усложняют проявление инфляционных процессов. Во-первых, отменен золотой стандарт, который накладывал жесткие ограничения на функционирование кредитно-денежной системы; во-вторых, повсеместно осуществлено замещение наличных денег чеко– и жирооборотом; в-третьих, изменен механизм эмиссии денежных средств, включающий депозит-но-чековую эмиссию и эмиссию банкнот ЦБ; в-четвертых, широкое распространение в сфере розничного товарооборота получило обращение новых кредитных инструментов (депозитные карточки, «электронные деньги»).

Отход от традиционных законов денежного обращения привел ко всемерному распространению инфляционных процессов. Одна из причин такого положения состоит в том, что многие государства увидели в увеличении выпуска денег удобный способ расширения инвестиций и повышения темпов экономического роста.

Обычно инфляционные процессы порождаются:

? дефицитом государственного бюджета, связанного с ростом правительственных расходов;

? высоким уровнем непроизводительных расходов по обслуживанию правительственного аппарата, а также финансированием военных нужд;

? нарушением условий кредитования в виде предоставления кредитов на безвозмездной основе и кредитования неперспективных проектов;

? необоснованным увеличением предприятиями-монополистами цен на свои товары;

? использованием механизма налогообложения для пополнения бюджетных средств путем завышения налога на прибыль, что приводит к снижению объемов производства;

? диспропорциями на микро– и макроуровнях, вызванными циклическими кризисными явлениями;

? ростом внешней задолженности, который неизбежно приводит к чрезмерной эмиссии денежных знаков.

В процессе инфляции бумажные деньги обычно обесцениваются по отношению:

? к золоту как к резервному фонду, предназначенному для обеспечения банковской эмиссии;

? к товарам;

? к иностранным валютам. Следствием этого процесса являются:

? в первом случае – повышение рыночной цены золота в бумажных деньгах;

? во втором – рост цен товаров;

? в третьем – падение курса национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам.

Стагфляция – это такое состояние экономики, когда инфляция сопровождается спадом или застоем производства и ростом безработицы. Основной причиной стагфляции является уменьшение совокупного предложения (т. е. инфляция издержек производства). Резкое повышение совокупных издержек может возникать, во-первых, под воздействием экзогенных факторов (неурожаи, стихийные бедствия, подорожание нефти и т. д.); во-вторых, глубоких структурных изменений, возникающих в процессе экономических преобразований, внедрения рыночных методов хозяйствования, отсутствия должного уровня конкуренции; в-третьих, стагфляцию могут вызывать монополии и их власть над рынками, когда производители необоснованно завышают цены за счет уменьшения объемов выпуска.

В нашей стране стагфляционные процессы в виде повышения цен и спада производства во многом объясняются неконкурентоспособностью выпускаемой продукции; высокими издержками отечественного производства за счет повышения цен на сырье и энергоносители; чрезмерного повышения налоговых ставок и банковских процентов за кредиты; большими затратами, связанными с транспортировкой и доставкой сырья и комплектующих изделий, осуществляемых за счет импортных поставок.

Наиболее ощутимые негативные последствия вызвали структурные преобразования, связанные с переходом на рыночные методы хозяйствования. Это обусловлено тем, что во всякой системе в переходный период имеет место неравновесное состояние. В экономике нашей страны сложилась именно такая ситуация. Разрушение организационно-управленческих структур привело к перебоям в работе предприятий, и как результат начался всеобщий спад производства, остановка предприятий, рост безработицы.

Виды инфляции. Открытая инфляция в основном проявляется в росте цен. При открытой инфляции нарушается действие закона денежного обращения, однако экономика реагирует на рыночные колебания, происходят процессы саморегулирования и обеспечения равновесия, но они достигаются путем деформации рыночного механизма.

Подавленная инфляция характеризуется временным замораживанием цен и доходов; установлением предельных цен на продукцию; повсеместным административным контролем за ценами и доходами. Подавленная инфляция ведет к возникновению дефицита. Это обусловлено тем, что спрос опережает предложение. При фиксированных ценах товар реализуется с переплатой, которая оседает в торговле. Производители лишаются стимулов к расширению объемов выпуска товаров. В результате увеличивается вилка между спросом и предложением и происходит дальнейшее углубление дефицита.