Чтение онлайн

Нью-йоркская девушка Алекс Ву выросла в семье с ювелирными традициями — украшения делал ее отец. Она успела поучиться в разных заведениях, в том числе в знаменитой нью-йоркской школе дизайна Parsons. Сегодня ее мастерская и шоу-рум находятся в Рокфеллер-центре, и вообще вся эстетика марки Alex Woo очень нью-йоркская и отсылает к фигуративным украшениям 1950-х, которые носили и у Централ-парка, и в Бруклине. Сегодня ее золотые и серебряные цветочки, зверушки, бабочки и фрукты носят стилисты, редакторы моды и прочая богема, а также героини сериала «Сплетница» — тоже, кстати, нью-йоркские модные девушки. Все делается только вручную и только в Нью-Йорке.

Byredo — отличный пример того, насколько важна для успеха бренда фигура его создателя и вдохновителя. Бен Горхам, креативный директор Byredo, настолько красив, моден и ярок, что все придуманные им ароматы кажутся воплощением его персонального стиля. Не в последнюю очередь благодаря своим личным качествам ему и удалось превратить Byredo в одну из самых модных нишевых парфюмерных марок. Кажется, что с каждым флакончиком Byredo ты получаешь какую-то часть его личного обаяния. Вот и Bullion не исключение. Этот яркий восточный аромат связан с Персией и Аравией, продолжает восточную тему Byredo и воплощает детские воспоминания Бена о путешествиях на Ближний Восток. Здесь есть все, что в массовом сознании ассоциируется с Востоком: розовый и черный перец, чернослив, османтус, магнолия. А в шлейфе остаются сандал, черное дерево, кожа и мускус — два последних в Bullion положили особенно щедро. При этом аранжировано все это именно так, как и ожидаешь от нишевого аромата, — в меру оригинально и в меру узнаваемо. Byredo вообще отлично удается воплощать все потребительские запросы к нишевой парфюмерии — и в этом еще один секрет их успеха.

Обувь Paul Van Haagen придумали бельгийцы, а производят итальянцы, и в ней очень удачно соединились классный бельгийский дизайн и отменная итальянская работа с кожей. Эти оксфорды, дерби, броги и лоферы изготавливает итальянская обувная компания Franceschetti, которой уже больше 100 лет. Лучшая телячья кожа и замша окрашиваются вручную, многослойная кожаная подошва делается по традиционной ремесленной технологии. Как все итальянцы, Paul Van Haagen великолепно умеет выбирать оттенки и сочетать цвета, и, как все бельгийцы, всегда добавляют правильную дозу жесткости, деконструкции и иронии. В Москве эта обувь продается в магазинах LeForm.

Михаил Доронкин

Новации в банковском регулировании приведут к снижению темпов роста активов в 2013 году до 15% и позволят удержать норматив Н1 на уровне 13%. Замедлится и диверсификация бизнеса банков

Фото: picvario.com

Для банковского сектора 2012 год оказался довольно противоречивым. С одной стороны, розничное кредитование фактически вернулось к докризисным темпам роста, поддержав динамику активов банков. С другой стороны, новации при расчете норматива Н1 заметно притормозили кредитование крупного и среднего бизнеса. Потенциал финансирования малого бизнеса ограничен сложившейся структурой экономики и правовой средой, а к концу года под вопросом оказались и дальнейшие перспективы розницы.

Розница под прицелом

Розничное кредитование буквально взорвало банковский сектор в 2012 году. Как и прогнозировало «Эксперт РА», к началу 2013 года портфель кредитов физическим лицам достиг 7,7 трлн рублей, показав рекордные с 2008 года темпы прироста — почти 40% (см. график 1). Это более чем вдвое превышает результаты остальных сегментов — кредитования МСБ (17%) и крупного бизнеса (12%). Еще более высокую динамику продемонстрировал сегмент необеспеченного потребкредитования: по нашим оценкам, темпы его роста составили порядка 55–60%. Активизация банков в сфере розницы была вполне логична — после внедрения поправок в инструкцию 110-И (сейчас 139-И) один лишь этот сегмент давал возможность наращивать масштабы бизнеса без существенного ущерба для Н1, при этом обеспечивая повышенную рентабельность. В результате розничное кредитование стали развивать даже те банки, которые раньше не имели значительного опыта в этой сфере (МТС-банк, МДМ-банк). Среди них оказались и чисто кэптивные кредитные организации. Неудивительно, что такая активность вызвала опасения Банка России: проверив крупнейших участников рынка, регулятор выявил многочисленные недоработки в используемых скоринговых моделях. Более того, сами участники рынка стали отмечать, что к середине прошлого года качественных заемщиков осталось крайне мало, и многие банки устремились в более рискованный сегмент розницы, ранее бывший вотчиной микрофинансовых организаций.

Таблица:

Публичные рейтинги кредитоспособности банков по состоянию на 11.03.2013

Очевидно, регулятор решил сыграть на опережение, чтобы в случае ухудшения макроэкономической ситуации не допустить развития ситуации в розничном кредитовании по сценарию 2008 года. Ведь динамика розницы сегодня сопоставима с результатами пятилетней давности, однако с того момента портфель кредитов населению вырос почти в два раза. Результат — повышенные резервы по кредитам физлицам без обеспечения, вступившие в силу в полном объеме с марта 2013 года (для кредитов, выданных с 2013 года), в сочетании с ограничениями в отношении отдельных банков на привлечение средств. Одновременно Банк России объявляет о переходе к расчету капитала по «Базелю III» (в полном объеме планируется ввести с 1 октября). Ведь повышенные резервы вряд ли остановят ведущих участников рынка от развития розницы: скорее это будет стимулировать некоторые банки уходить в еще более рискованные сегменты для того, чтобы отбить возросшие расходы на резервирование. Логика регулятора понятна: банкам не запрещается вкладывать деньги в более рискованные активы, однако для этого они должны обладать достаточным уровнем капитала.

Таблица 1:

100 крупнейших российских банков по размеру активов

И первые результаты такой политики вполне успешны: по итогам четвертого квартала 2012 года совокупный капитал банков вырос на 8,3% (для сравнения: 10,8% за весь 2011 год), прежде всего благодаря активному привлечению субординированных займов в преддверии новых требований по их учету с 1 марта 2013 года. Благодаря этому по итогам года норматив Н1 впервые за последние два года показал уверенный рост (см. график 2).

Диверсификация откладывается

Несмотря на повышенные риски, активное развитие розничного кредитования позволило российским банкам диверсифицировать структуру активных операций. Во многом благодаря этому наметилась тенденция к снижению доли банковского бизнеса, приходящегося на операции со связанными сторонами. Более того, потребительское кредитование в большей степени, чем остальные сегменты кредитного рынка, дает банкам возможность диверсификации структуры доходов и увеличения доли комиссионных доходов за счет продвижения сопутствующих страховых услуг (страхование жизни, потери трудоспособности и т. п.).

Очевидно, что текущая политика Банка России ясно дает участникам рынка понять, что поддерживать столь же высокие, как в 2012 году, темпы роста розничного кредитования крайне нежелательно. Однако, ограничивая возможности развития в розничном сегменте, регулятор не предлагает иных путей дальнейшей диверсификации бизнеса. А ведь сегодня для большей части российских банков это насущный вопрос: несмотря на то что в среднем по системе уровень крупных кредитных рисков (более 5% капитала) не превышает 30% активов, в отдельных банках (даже из топ-30) этот показатель как минимум в два раза выше. Во многом подобная концентрация есть следствие преобладания в структуре российской экономики крупного бизнеса, на что банки повлиять не способны. Вместе с тем и на уровне банковского бизнеса существует немало инструментов повышения диверсификации — это и проектное финансирование, и синдикации. Однако сегодня их развитие либо упирается в законодательные пробелы, либо невыгодно для банков с точки зрения резервов и расчета Н1. Отдельные банки делают ставку на смежные сегменты (обычно через дочерние компании) — факторинг (ВТБ, «Петрокоммерц», Альфа-банк), лизинг (Сбербанк России, Газпромбанк), торговое финансирование (Сбербанк России), однако это касается в основном крупных банков с большой клиентской базой и отработанными технологиями.

Таблица 2:

30 крупнейших российских банков по размеру кредитов организациям

Сложившаяся ситуация подталкивает банки к более активному кредитованию малого бизнеса на небольшие суммы. Такие кредиты не подпадают под повышающий коэффициент при расчете Н1, при этом их можно объединять в пулы однородных ссуд и таким образом создавать пониженные резервы. Неудивительно, что многие крупные банки еще в 2011 году стали осваивать этот сегмент (аналитики окрестили его «кредитной фабрикой»), а в 2012-м это стало одной из ключевых тенденций в сфере финансирования МСБ. Однако ожидать, что в ближайшие год-два банки в массовом порядке переориентируются на работу с малым бизнесом, не стоит.

Дело в том, что микрокредитование малого бизнеса (фактически это та самая «кредитная фабрика») в чем-то сродни предоставлению экспресс-кредитов населению и требует значительных затрат на развитие скоринговых моделей. При этом молодость сегмента выражается в отсутствии адекватных статистических данных, что повышает риски. Возможности существенного расширения кредитования малого бизнеса за счет институтов развития (МСП-банк, гарантийные фонды) сегодня ограничены. Во-первых, масштабы их деятельности все еще крайне малы (по нашим оценкам, они не превышают 5% рынка кредитования МСБ). Во-вторых, сегодня подавляющее число малых предприятий сосредоточено в сфере торговли и услуг, а программы господдержки ориентированы в большей степени на производственный сектор, который вряд ли заинтересован в коротких кредитах на несколько миллионов рублей. Таким образом, в текущих условиях кредитование МСБ останется одним из драйверов роста, однако ожидать от него ускорения в 2013 году точно не стоит. В результате на фоне торможения потребительского кредитования замедлится и процесс диверсификации банковского бизнеса. Пока регулятор озабочен обеспечением стабильности сектора, поиском новых точек роста банкирам предлагают заниматься самостоятельно.