Чтение онлайн

Еще одна сделка Сета, покупка акций компании Сторидж Текнолоджи (Storage Technology). Акция развернулась и проскользнула под минимум предыдущего дня, который был его уровнем стоп-лосса. Локалы на полу так быстро протащили акцию вниз на малых объемах, что она, пробив минимум предыдущей сессии, в течение следующего часа скатилась еще на три восьмых. Тогда Сет решил закрываться. Еще через час цена упала на три четверти. Какова мораль этой истории? Будьте дисциплинированными. Сет не верил своим глазам, он не ожидал столь сильного падения. В любом случае, ему надо было продавать вблизи его уровня стоп-лосса.

Какие уроки можно извлечь из ошибок Теда и Сета? Им, а может быть и вам тоже, следует чуть умерить пыл и снизить уровень активности работы непосредственно с акциями. Надо более активно общаться с коллегами в комнате, особенно с теми, кто готов выслушивать вас и делиться информацией Вам требуется более дисциплинированно относиться к заранее рассчитанным точкам выхода и не цепляться за падающие в цене акции. Раздражаясь, нельзя игнорировать опасность наиболее неблагоприятного развития событий и терять контроль над своими импульсами. Надо не переставать делать поправки на искаженное восприятие рынка и на недостаточность информации. Чем больше объем информации, тем меньше риски.

Один из моих знакомых трейдеров по имени Эд попал в сложное положение, когда в мае 1996 года развернулся рынок. «Я вернулся к старому методу коротких продаж при росте рынка, так как он мне удобен. Теперь рынок развернулся, а я все еще заперт в коротких продажах. Мне уже не хочется продавать акции Ситибанка (Citibank) и Чейза (Chase), когда они поднимаются на пару пунктов, но нет и желания купить их. Все-таки я думаю, следующим шагом станет их покупка», – рассказывает он.

«Я постоянно звоню аналитикам. К сожалению, они дают мне слишком много информации, так много, что я не знаю, что мне с ней делать. Это сбивает меня с толку, и я возвращаюсь к старому методу торговли. Мне надо осторожнее относиться к некоторым бычьим сигналам. Есть обстоятельства, которые намного важнее мнения аналитика, пытающегося всучить вам акции», – заключает Эд.

Осознание привычки, которая в данном случае выражается в определенной защитной реакции, можно считать первым шагом на пути обретения контроля над автоматическими реакциями и стрессом. Урок здесь в том, что стоит проявлять гибкость и не зацикливаться на конкретных стратегиях, не позволяющих вовремя распознать развороты рынка вниз.

Навык открытия коротких позиций требует понимания значимости торговли на негативных ожиданиях относительно направления движения акции или всего рынка, которые могут соответствовать Вашему общему уровню оптимизма или напротив, противоречить ему. В процессе принятия решения о коротких продажах следует брать во внимание и индивидуальные параметры акции. Все это намного сложнее интуитивных догадок о направлении движения цены.

Какова характеристика хорошей короткой продажи? В первую очередь следует выяснить степень перезакупленности акции и все ли в порядке с компанией. Для этого требуется определенное понимание фундаменталий. Кроме того, полезно обратиться к техническому анализу и с его помощью изучить модели поведения цены. Важен и временной момент: возможно, цену акции искусственно загоняли вверх перед самым окончанием торгов. Насколько ее слабость соотносится с самочувствием других акций сектора? Превалирует ли на рынке четко выраженная медвежья тенденция? Если акция перепродана на бычьем рынке, то после разворота вниз, она не сможет похвастаться хорошим самочувствием. Может быть, акция стабильно падала в цене, но теперь идет вверх на фоне общего ослабления рынка? Лучшие акции для коротких продаж на медвежьем рынке дешевеют быстрее и сильнее всех остальных акций. Избегайте ошибки зеленых новичков – не ждите тика вверх по хорошей акции, когда весь рынок падает. Сильные акции не обладают серьезным медвежьим потенциалом, их цена западает лишь на короткое время, после чего они возвращаются на прежние уровни.

Полезно отдавать себе отчет в склонности обращать повышенное внимание на работающие вещи и игнорировать то, что не работает. Это могут быть акции, сходившие вверх без особых на то причин, или акции, которые упали в цене при общем подъеме. Или речь может идти об акции, дешевеющей вследствие целого ряда негативных событий, из чего можно сделать вывод о желании людей избавиться от нее. Здесь можно вычислить поддающийся идентификации уровень сопротивления, который даст вам понять, что вы неправы. Обращайте внимание на акции, убывающие в цене и в импульсе, и на те, что имеют отношение к проблемным отраслям. Торгуйте в первую очередь акциями, которые сегодня падают, а не теми, что выросли на четыре пункта и скоро должны развернуться вниз.

Макс, которого я уже представлял Вам, рассказал, что два последних месяца терял по сорок тысяч долларов в последний торговый день. Вот как он объясняет это странное и несчастливое совпадение: «Первую половину потерь надо отнести за счет несобранности. Вторая половина была потеряна из-за того, что я не послушался себя. Как правило, первые две недели месяца приносят мне около трехсот тысяч долларов, но перейти через этот рубеж мне не удается. На трехстах тысячах я начинаю пробуксовывать. Никак не удается сделать полмиллиона. Для того чтобы заработать триста тысяч, я фокусируюсь на ситуации, если я уверен в ней, вхожу в рынок большими объемами в расчете на пару пунктов. Увеличивая объемы, я сокращаю количество открытых позиций, чтобы не распылять внимание. Я держу самые плохие позиции вместо того, чтобы закрыть их в самом начале, как следствие, страдает мой показатель прибыль/убытки. Семь самых лучших позиций были закрыты, а от четырех самых ужасных я не могу отделаться».

Подняв прибыль до трехсот тысяч, Макс возвращается к старому стилю поведения. Он управляется своими реакциями, а не происходящими событиями или заранее спланированными стратегиями поведения.

«Когда я начинаю с чистого листа, когда ситуация не столь хороша и приходится быть более разборчивым, у меня не бывает проблем с контролем над рисками. Но после того, как появляется прибыль, я ослабляю контроль», – признается он. «Расслабившись и перестав серьезно воспринимать происходящее, я начинаю думать, что мне все по плечу. Я перестаю относиться к рынку с уважением». Макс придумал способ решения проблемы. «Рядом с монитором, перед которым я сижу, будет прикреплен листок с правилами поведения на рынке. Последнее правило в списке – Следуй правилам при любых обстоятельствах», – говорит он.

У Макса иная точка торможения. Он был убежден в том, что неудачным временем для него является период с апреля по сентябрь, поэтому он вступает в этот период уже внутренне ослабленным и без должной уверенности. Макс перегружен негативными ожиданиями для этого периода. Это типичный пример самосбывающегося пророчества.

«Все эти месяцы довольно вялые, цена ходит в узком диапазоне, и я не открываю много позиций», – говорит он. «Очень сложно заработать 10-25 тысяч долларов. Я не столь активен в течение торговой сессии, открываюсь с утра на целый день и чувствую себя более или менее уютно».

Как правило, с окончанием первого квартала для него наступают непростые времена, замечает Макс. Но в период между сентябрем и февралем он наверстывает упущенное, дела идут отлично. Он объясняет скуку неудачных месяцев сезонным штилем. В то же время, Макс понимает, что ему «надо покончить с этим несчастьем и избавиться от старой запрограммированности».

Однажды он закрыл июль и август с прибылью. Вот как он объясняет это: «Я смягчил свои действия. В мои планы не входило превратить эти месяцы в самые плодотворные в моей карьере. Мне просто надо было успокоиться. И успокоившись, я избежал потерь. Ничего особенного я не заработал, но в конечном итоге все получилось довольно неплохо». К концу августа его годовая прибыль составила 1.2 млн. долларов, после чего Макс «стал чувствовать себя готовым к крупной игре в сентябре». Сентябрь стал месяцем, принесшим ему миллион долларов, чего прежде не случалось.

Что изменилось? «Я увидел, что мне надо делать и возможности. Я проявил достаточную агрессивность для того, чтобы ими воспользоваться. Это было прекрасно. Несколько сделок принесли мне по сто тысяч долларов каждая. Новые и очень приятные переживания, должен я вам сказать!» Осознав предрасположенность к зеванию в летние месяцы и склонность к умышленно крупной торговле в сентябре, Макс превратил некогда фатальную точку торможения в победу.