Чтение онлайн

4) Стабильность доходов, как концепция, исключительно сложна и очень отлична от цели достижения максимальных абсолютных результатов. Поэтому вы «вылезаете из своей кожи». Вам надо предупредить клиента, что первоначально результаты по его портфелю будут отличаться от результатов по другим портфелям. Кроме того, вам придется снизить размер позиций и не использовать высокорисковые стратегии, такие, как экзотические опционы.

Дополнительная информация к главе 34

Советы начинающим трейдерам

Предлагаем следующие рекомендации для построения внутренней защиты от неудач в трейдинге:

1) Никогда не вините в потерях рынок, всегда вините себя.

Виня рынок, человек всего лишь признает, что не может предсказать его или справиться с ним. Но собственное подсознание обмануть нельзя. В критический момент оно начинает изнутри напоминать о слабости, которую сознание игнорировало. Усугубление привычки подрывает веру в собственный успех. Когда же приходит время принимать рискованные решения, возникает слишком много внутренних препятствий, так как сомнения в себе ослабляют уверенность.

2) Не позволяйте потерям на рынке ранить вашу психику.

Во все времена напоминайте себе о своих успехах, чтобы оградить свое чувство уверенности от «оскорбления» временным невезением.

3) Создавайте своей психике «облегченные» условия.

В кризисные моменты избегайте конфликтов в личной жизни и позволяйте себе дополнительный отдых: «В здоровом теле – здоровый дух».

4) «Утро вечера мудренее».

Кризис веры обычно случается от двух до пяти утра. На это время приходится пик лунного цикла, большое количество смертей, инфарктов и приступов астмы. Не позволяйте себе забывать, что решения, принятые в ночные часы, будут чрезмерно пессимистичны.

5) «Пришла беда – отворяй ворота».

Трейдер, которому начинает не везти, должен быть готов к тому, что «все будет идти против него»: неожиданное изменение, повлекшее потери, как правило, посылает трейдера в нокдаун, за которым следует несколько просчетов и потерь. Трейдер должен быть готов их встретить или вовремя понять, что не может управлять ситуацией, и отступить.

6) Доставляйте себе удовольствия.

Сделайте что-нибудь, что отвлекло бы вас от проблем рынка.

7) Постоянно поддерживайте в себе надежду.

У всех случается тяжелая пора. Однако тем, кто помнит о ветре перемен, в такие моменты просто тяжело, в то время как отчаявшиеся сходят с ума.

8) Совершенствуйте навыки трейдинга.

Работайте над своими навыками и не допускайте ошибки дважды – это укрепляет веру в лучшие результаты своих действий в будущем.

35. Проблемы со стандартными методами минимизации риска

Сталкиваясь с риском, следует помнить: как от него ни спасайся – все равно какая-то часть останется. Важно представлять, насколько рационально оценен этот риск и насколько намеченный план действий предусматривает альтернативы на случай возникновения проблем.

«Рациональность» оценки риска зависит от конкретного человека: насколько точно он знает свои сильные и слабые стороны, отдает отчет в своей будущей реакции на потенциальные неудачи, выделяет сознательные и подсознательные мотивы своих оценок и действий.

Стараясь снизить риск, принимающие решения используют ряд средств. Наиболее популярными из них являются приглашение консультантов, более углубленный анализ информации по данному вопросу и диверсификация.

1. Бесполезные «полезные» советы

Полагаясь на мнение экспертов, инвестор должен тем не менее уметь оценивать проблемы и качество рекомендаций, видеть различие между реальной информацией и личным восприятием ее советником. Важен фактор принятия одинаковой с консультантом шкалы оценки риска. Часто советники не имеют самостоятельного опыта успешной торговли. Еще чаще их рекомендации не учитывают психологическое состояние клиента в свете рыночных условий.

Ниденхоффер в книге «Образование спекулянта» упоминает рекомендации одного популярного аналитика и обращает внимание на нереалистичный метод торговли: аналитик постоянно подменял стоп-ауты (уровни выхода из позиции). Если бы он не фальсифицировал, на какой-то стадии у него накапливались бы потери, не разрешенные трейдерам в реальной жизни. Но «в целом» он хорошо угадывал долгосрочные тенденции.

Поэтому инвестициями, сделанными на основании чужих советов, без предварительного подстраивания их под себя, очень сложно управлять: трудно «втискиваться» в чужую логику. Советы часто вносят неразбериху в собственную стратегию. Пример из жизни: собирая по инструкции шкаф, несколько раз выверяешь свои действия по схеме, хотя она отработана другими. Как же можно следовать чужому совету без длительного его осмысления?!

Полезными часто являются не сами советы, а факты, выделяемые аналитиком. Они-то и позволяют принимающему решение удостовериться в полноте своего анализа. Таким образом, пользуясь чужой оценкой риска, инвестор должен: а) убедиться в сходном с консультантом восприятии риска и б) еще раз профильтровать ее через собственные критерии.

2. Информационные потребности: королевство кривых зеркал

Требования к информации – другая важная область, требующая самоконтроля. Рассмотрим один аспект, весьма важный для российских специалистов, работающих на международных рынках. Характер информации для принятия решения во многом зависит от национальной среды. Так, англосаксам для принятия решения требуется меньше информации (в одинаковой ситуации), чем их континентальным коллегам. Одна из причин: образование континентальной Европы базируется на французско-немецкой модели, придающей особое значение точным наукам. С ранних лет в европейцах воспитывается вера в то, что в основном все поддается исчислению, т. е. количественной оценке. Поэтому при принятии ими решений подразумевается некий порядок, который можно выявить с помощью количественных оценок. Англосаксонское образование, напротив, базируется на гуманитарной основе, и специалисты с таким образованием менее склонны ожидать полную информацию для принятия решения. Отсюда большая предрасположенность к интуитивному их принятию. В большинстве восточных культур меньше ориентируются на анализ новой информации, решениям дают вылежаться. Таким образом, потребность в информации, а также время на ее «переваривание» для оценки риска неодинаковы для людей разных национальных культур. Мы настойчиво рекомендуем учитывать национальные и психологические особенности работы с информацией на международных рынках.

Другой аспект, достойный внимания, – потребность в информации отдельного индивидуума складывается из сознательных и подсознательных потребностей. Очень часто инвестор чувствует необходимость «докопаться до истины». Даже осознавая несбыточность этого пожелания, он откладывает принятие решения. Потребность людей в информации для оценки риска явно завышена и состоит из собственно реальной потребности в ней и подсознательной потребности в самоуспокоении (как лекарства против страха).

Проблема повышенной потребности в информации очень свойственна россиянам, но при этом нужен самоконтроль подсознательных потребностей. Обратной стороной этой черты иногда бывает замедленная реакция на динамику рынка. Вещь опасная. Также негативным моментом является возникновение нередко ложного чувства защищенности: «Я проанализировал всю ситуацию!» Нахождение оптимального соотношения продуманности и интуитивности – один из ключевых элементов успеха.

3. Противоядие как яд